截至2025年2月28日收盘，科士达（002518）报收于26.34元，较上周的29.26元下跌9.98%。本周，科士达2月24日盘中最高价报30.34元，股价触及近一年最高点。2月28日盘中最低价报26.18元。科士达当前最新总市值153.36亿元，在其他电源设备板块市值排名6/28，在两市A股市值排名1032/5130。

本周关注点

• 机构调研要点：公司对后续新能源光储业务持乐观态度，预计行业整体发展前景广阔。
• 机构调研要点：数据中心业务的毛利率稳定，得益于高技术门槛和客户信任度。
• 机构调研要点：公司数据中心UPS产品功率段齐全，大功率产品成主要收入来源。
• 机构调研要点：充电桩业务客户涵盖能源、电力、交通等行业。
• 机构调研要点：展望未来，数据中心基础设施建设行业将迎来新一轮增长周期。

2月28日特定对象调研

公司对后续新能源光储业务持乐观态度，尽管2024年业绩受欧洲户储市场影响，但全球整体市场对户储及工商储产品的需求仍在增长，公司正积极开拓新市场、新客户。新能源行业的发展前景依然广阔，特别是在新兴市场，仍有较大开发空间。

数据中心业务的毛利率稳定，不仅因为技术门槛高，还因为公司在UPS行业积累了深厚的产品信任度与品牌影响力，客户黏性强。

AI数据中心相比普通数据中心，所需匹配的功率段更高，对产品的稳定性提出了更严苛的要求。

公司与海外代理商建立了深厚的合作关系，产品稳定性强，代理商与公司的交易规模匹配合理，进一步强化了合作关系。

2月25日特定对象调研

公司数据中心UPS产品功率段齐全，从中小功率到大功率均有布局，大功率产品逐渐成为主要收入来源。

公司在渠道销售方面具有竞争优势，通过代理商模式在国内市场实现了广泛覆盖，提升了市场响应速度和销售效率。

展望未来，数据中心基础设施建设行业将迎来新一轮增长周期，公司将关注互联网及通信行业大客户需求点以及海外市场的机会。

公司充电桩业务的客户群体涵盖能源企业、电力行业、城投交投、交通运输以及充电运营商等。

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