据证券之星公开数据整理，近期大唐发电（601991）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入1234.74亿元，同比上升0.86%，归母净利润45.06亿元，同比上升229.7%。按单季度数据看，第四季度营业总收入324.88亿元，同比上升2.14%，第四季度归母净利润7679.0万元，同比上升105.23%。本报告期大唐发电盈利能力上升，毛利率同比增幅26.55%，净利率同比增幅126.25%。

该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利42.96亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率14.87%，同比增26.53%，净利率5.55%，同比增126.15%，销售费用、管理费用、财务费用总计97.16亿元，三费占营收比7.87%，同比减1.28%，每股净资产1.64元，同比增10.23%，每股经营性现金流1.41元，同比增23.01%，每股收益0.16元，同比增1164.71%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为23.01%,原因:燃煤成本同比下降，本期购买商品、接受劳务支付的现金较同期下降。
2. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-62.35%,原因:本期用于购建固定资产的投资支出增加。
3. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为128.26%,原因:本期大型基建投资增加导致融资金额净增加。
4. 应收票据变动幅度为2330.59%,原因:所属子公司开展保理业务。
5. 应收款项融资变动幅度为-37.72%,原因:部分区域电网公司降低票据结算比例。
6. 其他应收款变动幅度为28.57%,原因:本期应收联营企业股利增加。
7. 存货变动幅度为32.75%,原因:期末燃煤库存增加影响。
8. 一年内到期的非流动资产变动幅度为41.83%,原因:一年内到期的债权投资增加。
9. 其他流动资产变动幅度为41.69%,原因:待抵扣增值税增加。
10. 债权投资变动幅度为-69.94%,原因:一年内到期的债权投资重分类至一年内到期的非流动资产。
11. 开发支出变动幅度为57.68%,原因:本期研发投入增加。
12. 长期待摊费用变动幅度为-26.1%,原因:本期新机投产一次性摊销。
13. 短期借款变动幅度为26.92%,原因:本期建设经营增加借款。
14. 其他流动负债变动幅度为195.91%,原因:本期新发行短期融资债券。
15. 应付债券变动幅度为1279.31%,原因:本期新发行债券。
16. 长期应付款变动幅度为-28.2%,原因:本期偿还售后回租款影响。
17. 递延收益变动幅度为-27.92%,原因:本期摊销及内蒙古大唐国际准格尔矿业有限公司转让出表。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.61%，资本回报率不强。去年的净利率为5.55%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市19年以来，累计融资总额217.16亿元，累计分红总额213.21亿元，分红融资比为0.98。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为9.85%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达56.48%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达463.77%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在51.61亿元，每股收益均值在0.26元。

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是交银施罗德基金的杨金金，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为88.95亿元，已累计从业4年325天。

持有大唐发电最多的基金为交银趋势混合A，目前规模为43.84亿元，最新净值4.3073（3月25日），较上一交易日上涨0.62%，近一年上涨4.21%。该基金现任基金经理为杨金金。

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