长江电力于7月30日晚间发布董事会决议公告，宣布拟出资建设葛洲坝航运扩能工程。该项目出资金额约为266亿元，资金来源为自有资金。公告发布后，部分中小投资者对此表示担忧，质疑该工程的经济效益以及对公司未来业绩和分红的潜在影响。

项目建设背景与规模

葛洲坝被誉为"万里长江第一坝"，是长江干流上第一座大型水电工程。该枢纽兼具发电、航运、防洪等多重功能，此次扩能工程主要针对其航运功能进行升级改造。

根据公告显示，葛洲坝船闸原设计年单向通过能力为5000万吨。然而多年来该船闸一直处于超负荷运行状态，已成为长江上游航运的关键瓶颈。2024年过闸货运量达到1.56亿吨，远超原设计能力，且未来运量仍呈持续上升趋势。

本次航运扩能工程计划拆除既有三号船闸，在左侧新建两线单级船闸，并同步扩挖上下游引航道。新建船闸闸室长280米、宽40米、槛上最小水深8米，设计通航船舶为10000吨级。项目总工期为91个月，其中包含筹建期12个月。工程完成后，葛洲坝枢纽将形成四线船闸格局，与三峡船闸通过能力相匹配。

投资者关切与公司回应

该项目公告发布次日，长江电力股价下跌3.00%。8月1日虽有小幅反弹0.54%，但仍未恢复至公告披露前水平。中小投资者群体中出现不少反对声音，主要担忧集中在266亿元的巨额投资是否会影响公司业绩稳定性和分红水平。

长江电力一直以业绩稳定、分红丰厚著称。2024年公司实现归母净利润324.96亿元，同比增长19.28%，分派现金股利230.74亿元，分红总额占归母净利润的71.00%。投资者担心如此大规模的资本支出可能会改变公司的财务表现。

针对投资者关切，长江电力工作人员表示，目前船舶通行葛洲坝均为免费，扩能工程实施后是否会收费暂时还没有明确。关于项目建设是否可以提高葛洲坝上网电价的问题，公司表示目前还在争取，同样没有确定结果。

公司在投资者关系平台回复称，葛洲坝航运扩能工程建设工期较长。短期来看，建设期虽存在一定资金占用成本，但对公司利润、每股收益以及净资产收益率等财务指标影响不明显。长期来看，工程建设完成后，增量折旧以及运行维护等费用支出会对公司业绩指标产生一定影响，但影响较小，整体可控。

来源:金融界