国家能源局7月31日召开例行新闻发布会，介绍上半年可再生能源并网运行等情况。截至6月底，全国风电累计并网容量达到5.73亿千瓦，同比增长22.7%，其中陆上风电5.28亿千瓦、海上风电4420万千瓦。上半年全国风电累计发电量5880亿千瓦时，同比增长15.6%，全国风电平均利用率93.2%。

当前新型能源体系建设加快推进，风电行业随着需求复苏与产业链“反内卷”，供需格局逐步改善。在深远海政策和海外市场拓展的催化下，板块存在业绩超预期和估值扩张的可能。

从价格回升、海风起量与海外拓展三方面看好风电板块：

一是陆风中标价格平稳抬升。今年是“十四五”收官之年，叠加今年2月印发的136号文（《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》），风电市场迎来新一轮抢装。同时，风机内卷式竞争告一段落，下游客户在招投标中降低价格权重，调整评标方法，价格企稳回升，行业盈利存在修复空间。

二是国家积极推动海洋经济高质量发展，海上风电有望迎来相关配套政策支持。7月中央财经委员会第六次会议强调，要做强做优做大海洋产业，推动海上风电规范有序建设。目前国内海风发展处于从近海到深远海过渡阶段，深远海项目启动有望进一步打开海风成长空间。海风竞争格局较为稳定，盈利维持较好水平。由于更大的单机容量、更高的稳定性与安全性要求，海风新进入门槛较高，实际参与方远少于陆风。同时海风价格较高，约为陆风的两倍左右，盈利能力也更强。

三是风电厂商积极拓展海外市场。当前中国风机企业在海外市场占比低，风机性价比已远超海外同行，未来份额有望持续扩张。凭借性价比优势，风机企业正从新兴市场起量，并逐步窥探欧美发达市场。一方面，新兴市场风电装机基数较小，存在较好的风电开发空间；另一方面，海外市场较为分散，竞争烈度较低。此外，海外风机价格较国内高一倍左右，具有较好的盈利空间。

此外，136号文推动新能源电力进入市场，市场此前担忧电站转让业务的收益率可能下滑，因而存在一定的观望，但从已发细则的省份来看，政策对收益率影响不大，同时风电由于较光伏有更好的稳定性和收益率，具有较好的安全垫，受到开发方青睐。

来源：金证研