每经记者：吴泽鹏每经编辑：董兴生

8月30日晚间，粤电力A（000539.SZ，股价4.29元，市值225.24亿元）发布2024年半年报，该企业主要收入来源为电力生产和销售，今年上半年实现营业收入260.79亿元，同比下降22.62亿元，降幅7.98%。

细分产品来看，粤电力A主要有三种发电模式，燃煤发电上半年实现营收172.94亿元，同比减少17.01%，毛利率为10.93%，同比增加3.23个百分点；燃气发电实现营收64.04亿元，毛利率为8.73%；可再生能源发电营收20.37亿元，毛利率45.57%。

对比可见，营收占比最大的燃煤发电，毛利率提升了3个多点。粤电力A介绍，公司主营业务以火力发电为主，燃料成本在营业成本中占较大比重，煤炭、天然气价格波动对公司经营业绩影响较大。报告期内，公司燃料成本169.321亿元，占营业成本的75.25%，受益于燃料价格回落，燃料成本同比下降28.62亿元，降幅14.46%。

需要注意的是，上半年粤电力A上网电力虽然达到539.04亿千瓦时，同比有所增长，但合并报表售电均价为539.50元/千千瓦时，同比下降52.36元/千千瓦时，降幅为8.85%。

好在，粤电力A表示，公司充分把握当前燃料价格回落的有利条件，深入开展节能降耗各项工作，加强融资成本管控，提高资金使用效益，综合施策有效对冲了电价下降带来的不利影响。因此，粤电力A上半年实现归母净利润9.03亿元，同比增加4640万元，增幅5.42%。

其中，煤电业务实现归母净利润3.06亿元；气电业务实现归母净利润1.44亿元；水电业务归母净利润亏损了1015万元；新能源业务实现归母净利润1.98亿元；公司本部投资业务实现归母净利润2.11亿元。

《每日经济新闻》记者注意到，截至本报告期末，粤电力A的资产负债率达到79.05%，比上年末同比增加0.09个百分点，虽然增幅不大，但已突破79%关口。

今年5月，中诚信国际发布粤电力A跟踪评级报告显示，同行企业中，深圳能源去年末资产负债率为63.62%，申能股份资产负债率为56.16%，相比之下，粤电力A去年末资产负债率为78.96%，在可比企业中偏高。同时，截至今年3月底，该公司总债务为1088.8亿元。

粤电力A在半年报中自我介绍是广东省属国资控股资产规模最大的上市公司。根据合并资产负债表，截至报告期末，粤电力A资产规模总额达1646亿元，负债合计1300.87亿元。

今年7月中旬，粤电力A曾接待特定对象调研，当时公司表示，后续将一方面以债务融资为基础，持续加强金融机构信贷合作，充分利用直接融资渠道，不断充实上市公司整体金融资源。另一方面以权益融资为突破，灵活采用多种方式进行多渠道的权益性融资，为企业生产经营、重点项目建设及新能源产业的快速发展提供强有力的资金保障。

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