截至2025年8月20日收盘，建投能源(000600)报收于7.53元，上涨0.4%，换手率2.63%，成交量28.71万手，成交额2.15亿元。

当日关注点

• 交易信息汇总：8月20日主力资金净流出2166.97万元，游资资金净流入824.47万元，散户资金净流入1342.5万元。
• 机构调研要点：截至2025年6月30日，建投能源资产总额470.06亿元，同比减少0.28%，但归属于母公司所有者权益同比增长16.25%，达121.41亿元；上半年实现归属于上市公司股东的净利润8.97亿元，同比增长157.96%。

8月20日，建投能源的资金流向显示，主力资金净流出2166.97万元；游资资金净流入824.47万元；散户资金净流入1342.5万元。

机构调研要点2025年上半年经营情况

截至2025年6月30日，建投能源资产总额470.06亿元，同比减少0.28%；归属于母公司所有者权益121.41亿元，同比增长16.25%；资产负债率58.40%，低于年初4.31个百分点。上半年，公司实现营业收入111.13亿元，同比减少3.28%；实现归属于上市公司股东的净利润8.97亿元，同比增长157.96%。

业绩增长原因

2025年上半年，煤炭市场供需整体较为宽松，价格中枢持续下移。公司通过深化“集约化管住两端，专业化管控中间”的经营思路，加强电热营销，优化燃料采购管理，采取多元化融资，合理调整融资结构，优化存量债务利率，降低资金成本，多措并举提升火电主业经营效益。

河北区域电力现货交易情况

河北南网从2025年3月1日开始电力现货市场连续结算试运行，目前现货交易正常开展。河北北网目前尚未开展现货交易。

容量电价获取情况及2026年展望

目前河北省容量电价执行年度100元/千瓦，容量电费按照机组最大出力给予补偿，并与电量交易电费一起按月结算。上半年公司已按月获得了容量电费。根据国家发展改革委通知要求，2026年起容量电价收固定成本的比例提升至不低于50%。目前河北省尚未出台相关细则。

煤炭成本下降原因

公司通过集约管控、提升市场决策能力、推进燃料管理数字化转型等措施，努力降低燃料成本，使得煤炭成本下降幅度较行业降幅更大。

后续煤价走势预测

上半年煤炭市场供需整体较为宽松，价格中枢持续下移，7-8月耗煤高峰期间，市场煤价格出现小幅反弹，但预计涨幅空间有限，迎峰度夏结束后，动力煤价格有望继续下行。

参、控股电力项目建设情况

公司控股的西柏坡电厂四期工程2×66万千瓦项目、任丘热电二期2×35万千瓦项目正在建设中，计划2026年实现投产。同时，公司部分参股火电公司项目也已开工建设，未来公司火电权益装机规模将进一步扩大。此外，公司对参股公司海上风电公司进行增资，用于唐山建投祥云岛250MW、顺桓250MW两个海上风电项目的开发建设。

公司发展规划

“十五五”期间，公司将继续锚定“区域领先、全国一流”的综合能源企业，打造以火电为主，储能与新能源为辅的“一体两翼”产业布局。存量火电方面，做好现有在建项目的建设，积极开展等容量替代工作，争取大容量机组，发展工业供汽项目，聚合产业资源。新能源开发方面，积极推动公司资产结构优化升级，构建多能融合的新型能源体系，在优质资源地区谋划新能源项目，同时积极布局灵活性资源。

分红政策

公司高度重视投资者回报，制订了连续、稳定的利润分配政策。公司《未来三年股东回报规划（2024年—2026年）》已经2024年度股东大会批准，未来公司每年以现金方式分配的股利将由公司章程规定的当年实现可供股东分配利润的百分之三十提升至百分之五十，充分体现了公司在统筹兼顾长短期利益的同时，更加主动积极地回报投资者。

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