在光伏行业承压的背景下，光伏设备行业已有公司中报业绩逆袭。多家公司提到，业绩增长受益于自身产品优化升级及海外需求增长。

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海外产能满产释放，横店东磁光伏收入增超36%

8月21日，横店东磁（002056.SZ）披露2025年半年报。上半年，公司取得营业收入119.36亿元，同比增长24.75%；归母净利润10.20亿元，同比上升58.94%。其中，第二季度归母净利润为5.62亿元，同比增长94.8%，环比增长22.69%。

横店东磁 2009年进入光伏产业，现已具备年产23GW电池和21GW组件的生产能力。2025年上半年，光伏产品实现收入80.54亿元、同比增长36.58%，毛利率同比提升5.29个百分点至16.70%。光伏产品出货13.4GW，同比增长超65%。

横店东磁表示，公司海外产能凭借差异化布局，叠加自身产品的技术和品质优势实现了满产释放；海内外优质市场的出货量持续提升，并延伸参与提供下游应用的方案。公司各生产基地通过严控制造成本、突破产量极限、提升电池量产转换效率和组件平均功率等措施，进一步提升产品竞争力。

公司持续开发差异化新品，已推出5类双玻标准产品和9类特殊应用场景产品，电池量产转换效率提升至26.85%，研发效率达到27.25%。此外，公司于年初制订的超高功率产品提效路径，通过技改投资和工艺优化，超高功率产品取得了阶段性成果。

横店东磁披露，公司将继续推进战略性产能扩张，海外市场方面，对已建成的印尼电池生产基地适度增加投资突破产能瓶颈，实现提产增效，并进一步谋划新布局，持续保持公司产品在优质市场的竞争力。

锦浪科技上半年归母净利润增超70%，驱动因素有哪些？

8月15日，锦浪科技（300763.SZ）公布半年报，交出了“双增长”的答卷。今年上半年，公司录得营业收入37.94亿元，同比增长13.09%；归母净利润为6.02亿元，同比增长70.96%。

锦浪科技核心业务为光伏逆变器和分布式光伏发电，主要产品为并网逆变器和储能逆变器。今年一季度单季，公司实现营收15.18亿元、归母净利润1.95亿元。以此计算，公司二季度单季营收和归母净利润约为22.76亿元和4.07亿元，环比一季度分别增长50%、109%。

从业绩驱动因素来看，公司向市场开发推出更高附加值的逆变器产品，中大功率逆变器产品和储能系列产品占比提升。另外，公司持续优化客户结构，提升了高毛利率客户的销售占比。而在节流方面，公司持续推进降本策略，有效地降低了逆变器产品的单位成本，财务费用较上年同期也有所下降。

分产品来看，今年上半年，公司并网逆变器营收18.20亿元，同比下滑11.22%，毛利率为26.12%，同比增长7.62个百分点；储能逆变器营收7.93亿元，同比增长313.51%，毛利率为30.27%，同比增长2.69个百分点。

此外，第二季度为光伏发电旺季，受季节性因素影响,新能源电力生产及户用光伏发电系统业务得到持续改善，发电量及发电收入同比上升。

上半年，锦浪科技户用光伏发电系统取得营收8.08亿元、同比增长4.12%，新能源电力生产取得营收3.04亿元、同比增长0.87%，不过毛利率分别为58.02%和52.78%，分别同比下滑3.19个百分点和1.56个百分点。

海外光伏装机需求增长是锦浪科技上半年业绩的另一个驱动因素。

公司披露，欧洲市场去库存后需求回升，亚非拉等新兴市场在光储平价及政策支持下，光伏装机需求增长，为业绩增长提供了市场空间。上半年，公司来自海外及中国港澳台地区的收入为17.78亿元，同比增长25.26%，占公司总营收的比重从上年同期的42.30%增至46.86%，毛利率为29.72%，同比下滑0.38个百分点。

产能储备方面，锦浪科技正在计划发行可转债，计划募资不超16.77亿元，扣除发行费用后投资于分布式光伏电站项目、高电压大功率并网逆变器新建项目、中大功率混合式储能逆变器新建项目、上海研发中心建设项目等。

同行业多家公司业绩向好，“优品+出海”成为财富密码

捷佳伟创（300724.SZ）表示，近年来光伏行业扩产迅猛，光伏产业链各主环节供需错配导致短期需求承压，光伏行业正处在产能调整期。未来随着行业多种高效技术路线并行发展、电池转换效率不断提升以及制造成本加速降低、海外光伏市场本土化发展，作为光伏高效路线重要环节的光伏设备行业将迎来新的发展机遇。

除了横店东磁和锦浪科技，多家上市公司也率先“逆袭”。据Choice金融终端数据，申万二级光伏设备行业的多家公司都提到，上半年业绩好转受益于自身产品优化升级以及海外需求增长。

爱旭股份（600732.SH）今年上半年实现营业收入84.46亿元，同比增长63.63%；归母净利润、扣非净利润分别为-2.38亿元和-4.24亿元，较上年大幅减亏。今年第二季度，公司归母净利润为6286.49万元，实现单季度盈利，同、环比增长103.80%和120.93%。

ABC组件已成为爱旭股份最重要的主营产品。今年上半年，公司ABC组件销售占比由上年同期的32.96%提升至74.44%，ABC组件出货量达到8.57GW，同比增长超400%。

通过深耕欧洲、澳新、日韩等高价值市场和场景，ABC组件海外销售占比持续提升，公司整体毛利率显著改善。爱旭股份指出，在海外高价值分布式市场，ABC组件较传统TOPCon组件销售溢价可达10%-50%，其中第三代满屏组件销售溢价达到50%以上。

反映到财报上，本期国外收入占比由上年同期的39.58%增长至42.91%。公司销售毛利率为4.04%，上年同期为-3.07%。其中，国外市场毛利率为8.09%，上年同期为-2.78%。

此外，公司不断提升运营效率，保持产品竞争力和溢价的同时，实现了产品成本、期间费用持续下降、存货跌价损失大幅改善。今年上半年，公司期间费用率为8.52%，而上年同期达到29.28%。其中，管理费用率由9.71%降至3.72%，财务费用率由5.42%降至-0.43%，研发费用率由9.40%降至1.98%。存货跌价方面，截至6月末，公司存货余额为25.37亿元、跌价准备为4.75亿元，上年同期分别为46.11亿元和9.52亿元。

捷佳伟创预计今年上半年实现归母净利润17亿元至19.60亿元，同比增长38.65%至59.85%，主要为公司在手订单持续验收转化为收入所致。

捷佳伟创目前在手订单以TOPCon为主，公司称，今年行业的产线升级改造、海外市场的加速扩产以及公司加大布局新技术路线，都将为公司订单带来积极影响。此外，公司在TOPCon、HJT、XBC、钙钛矿及钙钛矿叠层等各电池技术路线上都进行了设备技术的布局。

钧达股份（002865.SZ）在其半年报预告中披露，公司坚持全球化发展战略，一方面通过电池产品海外市场销售方式，持续开拓亚洲、欧洲、北美、拉丁美洲、澳洲等市场客户，海外销售占比从2024年度23.85%升至2025年上半年约51.90%，实现大幅增长。另一方面，公司计划通过海外先进电池产能建设方式，融入海外本土产业链，面向高附加值海外市场，深化全球市场服务能力及电池产品供应能力，拓展企业发展新机遇。

福斯特（603806.SH）披露，上半年，公司光伏胶膜海外产能进一步扩张，未来将受益于海外新兴市场的高速增长。