截至2025年9月12日收盘，深圳能源（000027）报收于6.55元，较上周的6.5元上涨0.77%。本周，深圳能源9月8日盘中最高价报6.66元。9月10日盘中最低价报6.5元。深圳能源当前最新总市值312.56亿元，在电力板块市值排名21/102，在两市A股市值排名588/5153。

本周关注点

• 股本股东变化：截至2025年9月10日股东户数为11.48万户，较8月20日增加3647户，增幅3.28%。
• 机构调研要点：截至2025年半年度末，公司在运装机容量2,531.44万千瓦，在建装机容量457.97万千瓦。
• 机构调研要点：2025年上半年，公司煤电板块实现归母净利润约3.29亿元。
• 机构调研要点：妈湾电厂已拆除2台320兆瓦机组，计划建设2台660兆瓦超超临界燃煤机组。

股东户数变动

截至2025年9月10日，公司股东户数为11.48万户，较8月20日增加3647.0户，增幅3.28%。户均持股数量由上期的4.14万股增至4.15万股，户均持股市值为27.07万元。

机构调研要点

问：在运机组容量和在建/待建机组情况？

答：截至 2025 年半年度末，公司在运装机容量 2,531.44万千瓦，在建装机容量 457.97 万千瓦，已核准未开工装机容量 564.5 万千瓦。

问：公司煤电以 30 万和 60 万千瓦机组为主，投运年限较早，目前煤耗情况如何？环保指标是否达标？后续广东是否会前处理掉老旧机组或者实行上大压小？

答：2025 年上半年，公司常规燃煤机组平均煤耗 305.77 克/千瓦时；燃煤热电机组平均煤耗 273.33 克/千瓦时。煤电老旧机组替换方面，公司所属妈湾电厂已拆除 2台 320兆瓦机组，并计划在原址建设 2台 660 兆瓦超超临界燃煤机组。

问：公司主要的煤炭来源结构是什么？采购渠道主要包括哪些？

答：2025 年上半年，公司煤炭来源主要有内贸下水煤、内陆煤和进口煤，其中内贸下水煤和内陆煤供应商主要包括国能销售集团广州有限公司、广州珠江电力燃料有限公司、伊泰能源供应链服务（深圳）有限公司等。

问：公司煤电板块上半年净利润？

答：2025 年上半年，公司煤电板块实现归母净利润约人民币 3.29 亿元。

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