截至2025年9月19日收盘，江苏华辰（603097）报收于22.39元，较上周的22.18元上涨0.95%。本周，江苏华辰9月17日盘中最高价报22.65元。9月16日盘中最低价报21.93元。江苏华辰当前最新总市值36.82亿元，在电网设备板块市值排名95/122，在两市A股市值排名4053/5153。

本周关注点

• 来自机构调研要点：2025年上半年营收9.38亿元，同比增长40.46%
• 来自机构调研要点：新能源业务收入占比达50.98%，首次过半
• 来自机构调研要点：储能业务收入23,993.99万元，成新能源主力
• 来自机构调研要点：新能源基地预计2025年下半年部分投产
• 来自机构调研要点：公司积极布局固态变压器在数据中心的应用

问：2025上半年的经营情况？

答：公司2025年上半年实现营业收入9.38亿元，同比增长40.46%；归属于上市公司股东的净利润4,727.22万元，同比增长18.37%；扣除股份支付影响后的净利润5,588.21万元，同比增长40.37%。新能源领域需求增长带动业绩提升，近三年新能源业务营收占比从28.51%升至50.98%。

问：新能源业务收入占比首次超过50%，请分拆光伏、风电、储能等领域各自的收入贡献、增速及未来展望？

答：2025年1—6月新能源业务收入47,832.09万元，其中光伏业务21,284.88万元，风电业务2,553.21万元，储能业务23,993.99万元。公司对未来新能源板块发展持乐观态度，将持续提升核心竞争力。

问：新能源电力装备产业基地建设项目预计2025年下半年部分投产。产能爬坡计划是怎样的？预计对今明两年业绩的具体影响？

答：项目投产后第一年生产负荷30%，预计新增年营收约5.86亿元；第二年60%，约11.72亿元；第三年90%（约17.58亿元）；满产后预计年新增营收约19.53亿元。

问：公司有固态变压器产品吗？可以用于数据中心吗？

答：公司正调研中压大功率直柔输电场景下的固态变压器应用，评估设备与供应链适配性，推进产学研合作。部分产品已应用于数据中心建设与运营。

问：面对铜、硅钢等原材料的价格波动，公司采取了哪些有效的采购策略或成本控制措施（如套期保值）来稳定毛利率？

答：通过优化供应链管理、与供应商建立长期合作，提升高毛利产品占比，推动技术升级与效率改进，以应对原材料价格波动，保障盈利稳定性。

问：公司资产负债率有所上升，未来在财务结构优化和资金成本控制方面有何计划？

答：公司拓展多元化融资渠道，近期发行可转债用于补流并偿还贷款，旨在降低负债率、优化资本结构、控制融资成本，提升抗风险能力。

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