山西证券近日发布光伏行业月度报告：根据海关总署数据，8月组件出口额209.5亿元，同比+20.4%，环比+31.9%。1-8月累计出口额1322.1亿元，同比-18.0%。根据Infolink，2025年7月国内光伏组件出口量21.25GW，同比+8%，环比-2%。2025年7月全球前五大单一出口市场依序为荷兰、沙特阿拉伯、菲律宾、巴西、希腊，合计出口量约占全球市场37%。2025年1-7月国内组件累计出口148.6GW，同比-2%。

以下为研究报告摘要：

投资要点：

国内光伏新增装机：根据国家能源局数据，2025年8月国内光伏新增装机7.4GW，同比-55.3%，环比-33.3%。国内1-8月累积新增光伏装机230.61GW，同比+64.7%。

组件出口：根据海关总署数据，8月组件出口额209.5亿元，同比+20.4%，环比+31.9%。1-8月累计出口额1322.1亿元，同比-18.0%。根据Infolink，2025年7月国内光伏组件出口量21.25GW，同比+8%，环比-2%。2025年7月全球前五大单一出口市场依序为荷兰、沙特阿拉伯、菲律宾、巴西、希腊，合计出口量约占全球市场37%。2025年1-7月国内组件累计出口148.6GW，同比-2%。

逆变器出口：8月逆变器出口额同比维持增长，环比持续下滑。根据海关总署数据，2025年8月逆变器出口额62.9亿元，同比+2.2%，环比-3.4%。1-8月累计出口额434.0亿元，同比+8.0%。分大洲看，8月国内逆变器对欧洲出口26.9亿元，同比-1.6%，环比-4.9%；对亚洲出口19.4亿元，同比+2.4%，环比-5.5%；对拉丁美洲出口5.6亿元，同比-22.4%，环比-5.2%；对非洲出口4.3亿元，同比+1.5%，环比+5.4%；对北美洲出口1.8亿元，同比-24.1%，环比-22.5%；对大洋洲出口4.9亿元，同比+245.9%，环比+23.6%。

太阳能发电量：8月太阳能发电量同比增长15.9%。根据国家统计局数据，2025年8月我国规上太阳能发电量538.2亿千瓦时，同比+15.9%，在全国规上工业总发电量占比为5.75%，环比-0.29pct。我国8月总发电量9363亿千瓦时，同比+1.6%，火电/水电/核电/风电发电量分别同比+1.7%/-10.1%/+5.9%/+20.2%。

重点推荐：BC新技术方向：爱旭股份、隆基绿能；供给侧方向：大全能源、福莱特；海外布局方向：博威合金、横店东磁；光储方向：阳光电源、德业股份；电力市场化方向：朗新集团；国产替代方向：石英股份。建议积极关注：协鑫科技、通威股份、信义光能、TCL中环、新特能源、帝尔激光、福斯特、晶澳科技、天合光能、晶科能源、迈为股份、晶盛机电、弘元绿能。

风险提示：光伏新增装机量不及预期；产业链价格波动风险；海外地区政策风险等。（山西证券 肖索,贾惠淋）