截至2025年10月10日收盘，福田汽车（600166）报收于2.79元，较上周的2.74元上涨1.82%。本周，福田汽车10月10日盘中最高价报2.82元。10月9日盘中最低价报2.72元。福田汽车当前最新总市值220.9亿元，在商用车板块市值排名4/13，在两市A股市值排名871/5158。

本周关注点

• 来自机构调研要点：2025年1-8月公司新能源重卡销量近1.3万台，同比增长约260%。
• 来自机构调研要点：同期海外重卡销量超1.8万台，同比增长超160%。
• 来自机构调研要点：海外市场处于规模增长与结构升级并存的历史性机遇期。

根据中汽协产销数据，2025 年 1-8 月份，公司新能源重卡销量近 1.3 万台，同比增长约 260%；市占率超 12%，同比增长超 3 个百分点。2025 年公司全面推动银河 9/7/5/3 等新产品推广，强化网络能力培育，持续推进新能源专网，加大新能源业务投入，通过租赁、车电分离等模式带动新能源快速增长。

根据中汽协产销数据，2025 年 1-8 月公司海外重卡超 1.8 万台，同比增长超 160%；市占率近 9%，同比增长超 5 个百分点。公司今年对海外重卡的部署做了一系列调整，一是国内和海外重卡业务高效协同，同平台整合国内外资源提高竞争力；二是在海外推出高端产品，投放全新银河产品参与高端市场竞争，形成中高端不同产品组合，满足不同市场需求；三是加大在战略市场属地生产运营投资；四是加大海外重卡销售队伍人员建设和组织建设投入。

总体来看，海外商用车市场正处在一个规模增长与结构升级并存的历史性机遇期。从海外市场的增长趋势、潜力及核心驱动因素来看，海外市场的增长呈现多因素驱动的格局第一，“经济复苏+基建刚需”驱动传统市场增长特别是在东南亚、中东、非洲、拉美等“一带一路”沿线及新兴经济体，其城市化进程、基础设施建设的加速，产生了对商用车的刚性需求。这是市场的基本盘；第二，“能源转型+政策法规”驱动新能源革命全球碳中和共识下，刺激了电动商用车的需求；第三，“产品升级换代”释放存量替代潜力在欧洲等成熟市场，对老旧高排放车辆的淘汰替换，以及对更高效率、更智能、更安全的新一代商用车的需求，也构成了持续的市场机会。

在双碳战略与成本优势的驱动下，新能源重卡市场将保持增长态势；300km 以内场景将全面电动化；300-500km、500-700km 路线固定场景新能源将逐步渗透；未来1-2 年内新能源重卡需求将保持高速增长。从行业发展趋势来看，各厂家均在大力推动新能源产品迭代更新，未来电池、电驱动、电控等技术的不断成熟，也将持续对市场形成利好，公司判断中长期国内新能源重卡渗透率将进一步提高。其他问题请参考公司此前在平台上发布的记录表。

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