在一个平平无奇的周五，高开低走的三大指数集体收跌，不少人收益大减，心里默念一声“活爹”。

创业板指自本周一失守3000点后，挣扎几番，在今天以3.36%的跌幅和大家保持了颜色上的一致。

板块的轮动已成共识，但这次的反弹，竟然是被以往甚至嫌弃多时的水泥、煤炭、石油、燃气……还有一直要做时间朋友的光伏。

这些板块的反弹，被网友们亲切地称为“老登”的反扑。

老登股，具体来讲就是传统行业的龙头股，有资历、有稳定现金流，除了上面提到的上涨板块，还有如白酒、地产、银行等，通常具有低估值、高股息的特点，常被视为 “价值投资”标的。

与之对应的，就是大科技板块，包含半导体、芯片、国产替代、机器人等，景气度高，但是波动性也更显著， 寒武纪股票单价一度超越贵州茅台， 宁德时代的总市值也曾压过茅台一头。

不过，这一周的情况，已经完全反转。正所谓：科技新贵暂落魄，能源老登又受宠。

为啥近期老登反弹，大多表现在能源领域？

其实， 从业绩角度讲，煤炭、电力等因为临近四季度，有着巨大的市场需求——水电板块三季度的高用电量与高发电量，都是业绩最大的贡献，同时年底也是用电高峰时间；煤炭更不用说，和天然气的走向基本一致，冬季保供的刺激也会带来增长。

燃气的情况也有类似之处， 下半年全球天然气市场供需延续宽松态势，再加上国内多地上调水电燃气价格，利润前景较为可观。

而像光伏这样强周期性的行业，更是存在波动中前行的可能性。反内卷政策、供需变化、技术迭代等，都是光伏爬出谷底的推手。

但最主要的，还是目前大国博弈下资金的谨慎选择。看不清方向时，只能说：

年少不知“老登”好，错把题材当成宝；如今临时抱佛脚，暂避风险是王道。

有深度的人