机构看好光伏业绩改善。中原证券指出，十五五加快建设新型能源体系，关注细分领域头部企业。国内新增光伏装机规模环比改善，海外组件出口继续疲软。2025年9 月，国内新增光伏装机容量9.66GW，环比增长31.25%，但同比仍下滑53.76%；1-9 月，国内累计新增光伏装机240.27GW，同比增长64.73%。9月新增光伏装机环比有所好转，主要是行业自身节奏和政策影响下的阶段性波动。海外出口方面，装机旺季基本结束，我国光伏组件出口量25.63GW，环比下降6.01%。供给端有所波动，关注反内卷政策落地情况。根据硅业分会统计，9 月份国内多晶硅产量约12.9 万吨，环比增加5.3%，中国主流硅片企业硅片产量56.85GW，环比提升6.46%，光伏玻璃在产产线数量增加，库存天数显著回升。展望后市，四季度终端组件需求略显悲观，预计各环节供给端将逐步减少。同时，在反内卷政策逐步落实的背景下，行业落后产能有望淘汰，产能出清过程将持续。投资建议：光伏企业三季度业绩呈现触底回稳，边际改善的迹象。

此外，AI算力大规模建设对电力需求增长明显，有望为光伏储能装机需求提供增量动力，打开长期增长天花板。

光伏ETF基金紧密跟踪中证光伏产业指数，受益产业积极变化，涨超1.4%，两日涨幅近10%。

中证光伏产业指数从主营业务涉及光伏产业链上、中、下游的上市公司证券中，选取不超过50只最具代表性的上市公司证券作为指数样本，以反映光伏产业上市公司证券的整体表现。

数据显示，截至2025年9月30日，中证光伏产业指数(931151)前十大权重股分别为阳光电源(300274)、隆基绿能(601012)、特变电工(600089)、TCL科技(000100)、通威股份(600438)、正泰电器(601877)、晶盛机电(300316)、德业股份(605117)、TCL中环(002129)、捷佳伟创(300724)，前十大权重股合计占比58.02%。

相关产品：光伏ETF基金（516180）；平安中证光伏产业（A：012722；C：012723）

以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。