截至2025年11月18日收盘，山大电力(301609)报收于48.49元，下跌1.6%，换手率5.08%，成交量1.76万手，成交额8592.75万元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：11月18日主力资金净流出801.2万元，散户资金净流入686.86万元。
• 来自机构调研要点：公司认为“十五五”时期是电力监测行业的重要发展机遇期，市场规模有望稳健增长。
• 来自机构调研要点：公司电网监测产品近三年约90%收入来自变电侧和输电侧。
• 来自机构调研要点：公司储能业务定位于工商业分布式储能，并已实现核心设备销售和系统方案集成。

11月18日主力资金净流出801.2万元；游资资金净流入114.34万元；散户资金净流入686.86万元。

机构调研要点问：公司如何判断十五五期间电力监测行业的市场机遇以及市场规模?

“十四五”时期我国实现从“用上电”向“用好电、用绿电”的跨越，“十五五”时期是实现碳达峰目标的决胜期，也是新型能源体系和新型电力系统建设的攻坚期。随着新型电力系统加速构建及电网智能化水平持续提升，国家电网与南方电网将进一步加大投资力度，为电力监测行业带来广阔市场机遇。

电网投资将更侧重智能化、数字化方向。新能源渗透率提高和电力电子化加深导致电网运行复杂度上升，推动电力监测设备需求与功能升级。国产化替代、存量市场更新、特高压工程推进以及人工智能技术融合，共同促进二次设备在电网投资中占比提升。电力监测作为二次系统核心组成部分，市场规模有望实现稳健增长。

公司将围绕电网智能化与可靠性提升需求，持续推进技术升级与业务布局，把握结构性增长机遇，增强市场竞争力。

问：公司电网监测产品是否主要应用在电网侧?输电网和配电网的比例是多少?

公司电网监测产品主要应用于电网侧，收入占比较高的是变电侧和输电侧产品。近三年，变电侧和输电侧产品约占营业收入的90%，配电侧占比较低。随着新型电力系统发展、国产化替代推进及新技术应用，电网智能监测产品将迎来新的发展空间。

问：当前电网监测产品的其他主要竞争对手有哪些?如何理解公司的竞争优势和市场份额?

(1) 主要竞争对手

公司在部分细分领域与武汉中元华电科技股份有限公司、山东科汇电力自动化股份有限公司、山东信通电子股份有限公司、智洋创新科技股份有限公司存在个别产品的竞争。

(2) 竞争优势

① 持续创新的研发能力：在故障录波监测装置、时间同步装置等传统产品上，凭借技术积累推动迭代升级；在新产品方面，率先推出输电线路故障监测装置、二次设备在线监视与诊断装置、保护压板状态在线监测装置并实现规模化应用。

② 稳定优质的客户基础：与国家电网、南方电网、各大发电集团建立长期稳定合作关系，体现产品实力与服务能力获高度认可。

③ 高效响应的服务体系：以济南总部为中心，设立覆盖全国重点区域的17个联络处，具备24小时快速响应与本地化技术支持能力，通过标准化流程和闭环管理保障客户设备稳定运行。

(3) 市场份额

公司是国家电网、南方电网的主要供应商之一，主要产品在多个细分行业处于领先地位。凭借研发、质量控制和生产能力优势，在电网智能监测和新能源领域具备较高品牌知名度和美誉度，是国内同行业中实力较强的企业之一。

问：公司电网智能监测产品除了电网侧还有哪些发展机会?之前在核电、水电领域是否有布局?产品之间有什么差异吗?

公司产品除服务国家电网、南方电网、内蒙古电网及五大六小发电集团外，还广泛应用于石油石化等大型企业和社会新能源企业。已在浙江秦山核电、广西防城港核电、山东海阳核电、石岛湾核电，以及甘肃刘家峡水电、广西乐滩、龙滩等多个核电厂和水电站布局。根据不同现场运行需求，产品在功能上存在一定差异。

问：公司新能源业务的发展规划?比如未来做到多大体量或占比?目前订单情况如何?

公司新能源业务聚焦源网荷储和充电桩方向，紧跟国家政策，提升技术水平，深化布局。依托整体解决方案设计与项目实施能力，包括持有总承包资质与承装（修、试）电力设施许可，积极把握政策驱动机遇，推动业务规模稳步提升。

目前新能源在手订单保持稳定，为业务持续发展提供支撑。公司将加强技术建设和市场拓展，力争实现新能源业务收入稳步增长。

问：公司储能业务的发展市场定位?目前和公司其他业务是否存在业务协同?

储能业务是公司顺应“新型电力系统”发展推出的新业务，定位于用户侧储能，聚焦工商业分布式储能，主要客户为超大规模企业及具有国资背景的大型用电企业。

公司已开发并销售储能核心设备，包括储能产品和微电网系统（含微电网监控系统、微电网并网一体化装置、电能路由器、交直流变流器、直流变流器、双向V2G充电机等），可提供系统方案设计及集成化服务，实现从单一产品向源网荷储交流互联、综合能源管控平台整体解决方案的转型。

未来将推动产品由传统储能向构网型储能升级，研究开发满足国家电网“可观、可测、可调、可控”要求的智能融合终端，增强电网协同能力。同时加强与高校、科研院所合作，探索新能源发展方向。

目前储能业务在监测平台、数据采集、大数据应用、电气结构设计等方面与公司其他业务存在协同效应。

问：当前的在手订单情况如何以及分业务类型的情况?

截至当前，公司电网智能监测和新能源两大业务板块在手订单总体保持稳定，为业务发展提供坚实基础。

问：如何展望今明年的业绩情况?

公司上市后已全面统筹规划未来发展战略与经营目标，将持续稳步推进各项业务拓展，看好未来业绩增长。具体业绩情况将以公司后续发布的公告为准。

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