一家在行业耕耘了18年的光伏装备企业——江松科技股份有限公司，正以“硬核制造+高速成长”的姿态，叩响IPO大门。2025年6月，江松科技正式向深交所递交上市申请，如若上市成功，资本市场或又将迎来一家新能源装备赛道的“独角兽”。

在光伏行业，如果说光伏组件企业是舞台上的“门面担当”，那么支撑它们稳定量产的装备企业，就是舞台后的“幕后功臣”。因为设备性能的优劣，直接决定了电池片的效率、良率与成本。江松科技依托江南制造名城无锡市，在光伏设备行业稳扎稳打，不断深挖属于自身的行业竞争护城河，牢牢把握住了行业发展的技术脉搏，成为行业佼佼者。

技术为王：从“追随者”到“领跑者”

江松科技成立于2007 年。彼时，中国光伏产业方兴未艾，硅料、电池片、组件环节纷纷起步，但装备环节却几乎全靠进口。进口设备价格高昂，维护困难，更重要的是，技术更新换代跟不上中国光伏产业的爆发速度。

在这样的背景下，江松科技从创立之初就瞄准了进口替代这一核心目标，首先选择了最难的环节——扩散退火设备。这是电池片生产流程中的“心脏”，决定了硅片的均匀性与电池效率。

通过漫长的技术攻关及自主创新，江松科技逐步攻克关键工艺难点，先后推出多款高效、稳定、智能化的光伏设备，不仅打破国外垄断，更以更高性价比和本地化服务赢得市场认可。

光伏行业的残酷之处在于，每一次技术迭代，都是设备厂商的生死大考。从 PERC 到 TOPCon，再到HJT，电池工艺代际更替极快。落后一代，就可能被淘汰出局。因此，对设备企业的考验也极具挑战。

江松科技选择了“提前布局”的打法，在关键设备领域追求“领先一步”。扩散退火设备方面，通过自主热场控制技术，实现±0.5℃的温控精度；针对210mm硅片，产能达到13,500片/小时，碎片率仅0.01%。PECVD自动化设备方面，机械臂重复定位精度±0.1mm，传输节拍0.5秒，满足高速工艺需求；模块化设计便于未来工艺升级，客户无需大规模更换产线。湿法制程设备方面优化清洗液循环，减少化学试剂消耗，不仅降低客户成本，还符合绿色环保趋势。

这些性能参数背后，是江松科技持续的研发投入。2022–2024 年，公司研发费用分别为 4705 万元、6505 万元和 5768 万元，占营收比例 3%–6%，达到行业水平。

此外，江松科技的研发团队平均年龄不到35岁，是一支年轻化、专业化的队伍。这也意味着他们不仅能快速跟进最新电池工艺，还能提出原创性的工艺优化方案，在客户需要之前，先准备好解决方案。

一定意义上而言，江松科技不再是简单的“追随者”，而是新一代工艺的“先行者”，更是行业的“领跑者”。公司产品广泛应用于主流光伏企业产线，成为推动中国光伏制造升级的重要力量。

头部企业客户云集 奠定坚实业绩基础

在光伏行业，设备能否打入头部厂商供应链，就是最直接的实力验证。江松科技的客户名单，几乎就是中国光伏电池行业的“全明星阵容”，包括隆基绿能、通威股份、晶澳科技、晶科能源、爱旭股份、天合光能、阿特斯、正泰集团等众多知名企业。2023 年，全国光伏电池产量前十企业，江松科技全部覆盖。

事实上，江松科技不仅仅是“卖设备”，而是提供覆盖全生命周期的服务。从工艺优化建议，到设备运维，再到后续升级改造，江松科技都能为客户“站在前面想一步”。因而江松科技的下游客户持续复购率较高。对供应商来说，复购率比新增客户更有含金量。

近年来，江松科技还积极拓展海外市场，产品已出口到欧洲、东南亚等地。随着全球光伏需求加速释放，江松科技的国际化布局也将打开新的增长空间。

尽管光伏行业波动大，但近年来江松科技业绩呈现稳步增长，财务稳健。2022年—2024 年，江松科技由8.07亿元跃升至20.19亿元，复合增长率达 58.3%；同期归母净利润由0.88亿元增长至1.87亿元，复合增长率达45.7%。盈利能力持续提升，体现良好的经营态势。

分产品看，江松科技三大核心业务齐头并进。其中扩散退火设备2024年营收7.83亿元，同比增长54.9%；PECVD自动化设备2024 年营收5.93亿元，同比增长87.9%；湿法制程设备2024年营收5.02亿元，同比增长103%。这种全面开花的增长态势，也同步印证了江松科技并非依赖单一产品，而是在不同环节都占据竞争优势。

中国光伏装备产业崛起的缩影

长期以来，高端光伏装备市场被海外厂商把持，国内企业只能依赖进口，价格高昂、技术封闭。过去十几年，中国企业靠着一步步“啃骨头”，终于打破垄断。江松科技，正是这一浪潮的代表之一。

江松科技本次冲刺IPO，不仅是一家企业的资本动作，更是中国光伏装备产业崛起的缩影。对于整个行业而言，江松科技的发展壮大，将至少具备三重意义：首先实现了降本增效，设备国产化，让下游厂商采购成本下降，提升全行业竞争力；其次保障了供应链安全，减少对海外装备依赖，实现光伏产业链自主可控；第三实现了全球化突破，随着设备出口，推动“中国智造”走向全球，带动行业国际话语权提升。

可以预见，江松科技的IPO，不只是企业发展的新起点，更是中国光伏装备产业升级的重要里程碑。它也证明了一个事实：光伏产业的高光时刻，不仅属于硅片、组件厂商，也属于那些站在幕后、为全行业提供硬核装备的企业。