截至2026年2月2日收盘，粤电力Ａ(000539)报收于4.8元，下跌1.84%，换手率1.49%，成交量38.03万手，成交额1.85亿元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：2月2日主力资金净流出1043.99万元，散户与游资资金呈净流入态势。
• 来自机构调研要点：2025年公司净利润预计为57,740万元～75,740万元，受电价下行影响盈利承压。
• 来自机构调研要点：2025年公司完成上网电量1,212.22亿千瓦时，同比增长1.46%，光伏电量同比大幅增长66.69%。
• 来自公司公告汇总：茂名博贺电厂3、4号2×1000MW机组于2月2日全面建成投产，正式投入商业运营。

资金流向

2月2日主力资金净流出1043.99万元；游资资金净流入676.46万元；散户资金净流入367.53万元。

机构调研要点

2025年度，由于电力市场竞争加剧及相关政策调整，公司上网电价同比显著下行，对全年营业收入形成较大压力。燃煤、燃气等主要发电燃料价格整体延续了下降趋势，对公司控制成本产生积极影响。但由于燃料成本下降效应在全年体现存在一定的滞后性，叠加新项目投产带来的成本增加，未能抵销电价下降对利润的不利影响，平均发电毛利下降，公司全年归属于上市公司股东的净利润预计为57,740万元～75,740万元。

2025年度，公司完成合并报表口径上网电量1,212.22亿千瓦时，同比增加1.46%；其中煤电完成861.27亿千瓦时，同比增加0.46%；气电完成246.24亿千瓦时，同比减少2.72%；风电完成51.95亿千瓦时，同比增加5.14%；光伏完成40.79亿千瓦时，同比增加66.69%；水电完成5.47亿千瓦时，同比增加30.24%；生物质完成6.50亿千瓦时，同比增加4.84%。

截至2025年末，在建煤电装机500万千瓦，其中2026年内预计投产约300万千瓦，其余预计在2027年投产；在建大南海、云河等气电装机约294.2万千瓦，其中2026年内预计投产约97万千瓦，其余预计在2027年投产。上述项目实际投产时间可能根据建设情况而有所调整。

公司“十五五”规划仍在编制中，新能源方面将重点聚焦海上风电、新能源大基地项目，持续推进电源结构优化和清洁低碳转型。

根据广东省发改委相关文件要求，沙角C电厂3×660MW燃煤发电项目三台机组已于2025年12月31日分阶段有序停运。停运不影响公司持续稳定经营，公司将妥善开展职工安置、资产处置等工作，并依规进行相应财务处理和信息披露。

公司公告汇总

2026年2月2日，广东电力发展股份有限公司控股子公司广东粤电博贺能源有限公司投资建设的茂名博贺电厂3、4号2×1000MW机组工程4号机组通过168小时满负荷试运行，顺利并网投产，正式投入商业运营。至此，项目两台1000MW超超临界二次再热燃煤发电机组全面建成投产。项目位于茂名市滨海新区电城镇，总投资74.84亿元，预计年发电量86亿千瓦时，机组综合能耗处于国内先进水平。项目投产有助于保障广东省电力供应，促进区域经济发展，提升公司发电装机规模和市场竞争力，对公司优化电源结构和可持续发展具有重要意义。

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