来源：新浪财富汇

近期风电行业打破传统季节性规律，呈现"淡季不淡"的高景气现象，核心源于政策收官压力、海外需求爆发与行业自身修复的三重共振。

一、政策驱动：抢装潮与五年计划收官倒计时

"双碳"节点压力集中释放

2025年是"双碳"目标提出后首个五年计划的收官之年，各地为完成装机目标密集启动风电项目。陆上大基地项目在内蒙、甘肃等地加速落地，海上风电在广东、福建等沿海省份批量开工，项目进度从"图纸阶段"直接跳至"打桩实施"。国家能源局明确要求加快第二批/第三批风光大基地建设，并规范深远海风电开发，政策压力转化为项目开工动能。

电价市场化改革刺激需求

2025年《关于深化新能源上网电价市场化改革的通知》推动风电全面入市交易。风电凭借更稳定的发电曲线和度电成本优势，在绿电竞争中吸引力凸显，刺激投资方加速装机抢占市场配额。

二、海外市场：欧洲能源危机催生"第二增长曲线"

欧洲需求爆发式增长

欧洲受能源危机与减排压力驱动，2025-2030年规划新增风电装机187GW，年均31GW。但其本土产能严重不足，风机价格高达7000-10220元/kW（约为国内的2.5倍），为中国企业提供巨大套利空间。2024年中国风机出口量同比激增71.9%，2025年一季度再增43.2%，金风科技、明阳智能等企业海外订单占比显著提升。

新兴市场加速开拓

印度、东南亚等市场提出强制造增长目标（如印度计划2030年风电装机达1亿千瓦）。中国企业通过本土化设厂（如远景印度叶片厂）、技术合作（三一与JSW集团）打破贸易壁垒，将国内产能过剩压力转化为全球竞争力。

三、行业修复：价格战终结与技术升级共振

价格回升与盈利拐点确认

经历多年低价竞争后，行业自律公约生效，风机中标价自2024年底持续上涨。2025年9月陆上风机均价达1704元/kW，较低点反弹超15%，海上风机价格同步企稳。整机厂商毛利率从2024年普遍亏损修复至5%以上，金风科技2025年一季度净利润同比大增70.84%。

技术迭代释放增量空间

大型化降本：16MW以上海上机组量产（如全球最大26MW机组），单机发电效率提升显著摊薄成本；

深远海突破：漂浮式风电技术成熟（如海南万宁项目），带动海缆、塔筒等环节升级迭代；

材料革新：碳纤维叶片、可降解复合材料应用，延长设备寿命并降低维护成本。

四、产业链验证：订单与排产印证高景气

订单量创历史峰值

2025年一季度国内风机设备定标量达36132.27MW，同比增长112%，奠定全年装机高增基础。头部企业合同负债激增，如金风科技合同负债环比增长30.21亿元，预示后续业绩确定性。

排产淡季反超旺季

传统淡季（1-2月）轴承龙头洛轴满产，铸锻件企业排产增幅达50%-100%。零部件企业如新强联前三季度净利润同比激增1939.50%，印证"淡季不淡"的行业特征。

可持续性挑战与未来路径

尽管高景气趋势明确，但隐忧仍需关注：

- 贸易保护风险：欧洲碳关税、印度本土化认证新政可能抬高出海门槛；

- 产能结构性过剩：部分环节（如陆风主机）扩产过快可能引发新一轮价格竞争。

未来行业增长将依赖三重升级：

1. 模式升级：探索"风电+制氢/储能/海洋牧场"多能互补，提升消纳与经济性；

2. 技术升级：主轴承等卡脖子环节国产替代（如新强联突破齿轮箱轴承），强化产业链安全；

3. 全球化升级：从设备出口转向系统解决方案输出（如远景能源全球零碳产业园），构建长期壁垒。

结语：风电"淡季不淡"的本质，是中国能源转型进程从政策驱动转向市场驱动的缩影。在政策周期、全球需求与产业自愈力的叠加作用下，行业已步入"量价齐升"的新阶段，而能否将短期景气转化为长期动能，取决于企业能否在技术深度与全球化广度上持续突破。