截至2026年3月6日收盘，东华能源(002221)报收于8.96元，下跌0.11%，换手率3.09%，成交量45.09万手，成交额3.97亿元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：3月6日主力资金净流出1677.0万元，游资资金净流入1541.51万元。
• 来自机构调研要点：公司看好丙烷供过于求加剧，PDH行业景气有望向上，碳纤维项目争取2026年中试车。

3月6日主力资金净流出1677.0万元；游资资金净流入1541.51万元；散户资金净流入135.49万元。

机构调研要点

• 丙烷未来供需格局：供给端方面，美国页岩气持续开采推动丙烷产量增长，LPG出口终端自2025年下半年进入新投放期，叠加中东新天然气田陆续投产伴生大量丙烷；需求端方面，PDH行业扩张放缓，LPG燃烧需求被天然气等替代。预计丙烷供过于求将加剧，行业由卖方市场转向买方市场，PDH企业将受益。
• PDH未来几年景气度展望：随着丙烷供过于求加剧，国内丙烯产能增速放缓，海外烯烃产能陆续退出，未来几年PDH行业景气有望上行。
• 中东紧张局势影响：公司作为全球LPG领域领军企业，拥有完善的“船-贸-库”供应链体系，能够有效应对地缘政治带来的原材料保供和价格波动风险，保障丙烷供应稳定，不影响生产经营。
• 双碳政策影响：公司PP单吨碳排放约1.1吨，显著低于PDH路线（1.6吨）、石油基路线（3吨）和煤基路线（9吨）。若石化化工行业纳入全国碳排放权交易市场，公司将凭借低碳排放优势凸显碳税成本竞争力。
• 氢能未来发展：在双碳背景下，低碳蓝氢、绿氢有望逐步替代灰氢成为主流。公司作为气化工龙头，四套PDH装置可副产约10万吨/年高纯蓝氢，未来将拓展氢能应用场景，提升价值创造能力。
• 茂名碳纤维项目优势及产品级别：项目产品为T800/T1000高性能级别碳纤维，成本相较国内外厂商具优势；采用水相沉淀聚合、DMSO溶解、干喷湿纺、两步法制备工艺，具备产品品质高、毛丝少、无批次差异特点，且聚合流程低温短时，能耗更低，后续将持续优化预氧化与碳化流程提升效率。
• 碳纤维项目建设进展：第一条生产线正在安装，争取2026年中试车，首条线投产后启动后续产线建设。
• 碳纤维出口可行性：项目拥有完全自主知识产权，无外国公司知识产权纠纷，具备出口条件；公司正申请海外专利，为出口做准备。

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