截至2026年3月27日收盘，中煤能源（601898）报收于17.88元，较上周的18.56元下跌3.66%。本周，中煤能源3月23日盘中最高价报19.4元。3月25日盘中最低价报17.02元。中煤能源当前最新总市值2370.65亿元，在煤炭开采板块市值排名3/30，在两市A股市值排名54/5191。

本周关注点

• 来自业绩披露要点：中煤能源2025年归母净利润178.84亿元，同比下降7.27%。
• 来自机构调研要点：预计2026年动力煤市场将呈整体均衡、窄幅震荡态势，价格区间720-760元/吨。
• 来自公司公告汇总：公司建议每股派发现金红利0.217元（含税），现金分红总额50.74亿元，占利润35%。

中煤能源2025年主营收入1480.57亿元，同比下降21.83%；归母净利润178.84亿元，同比下降7.27%；扣非净利润177.17亿元，同比下降7.26%。第四季度单季归母净利润53.99亿元，同比上升15.57%。负债率45.82%，毛利率27.49%，经营活动现金流净额297.92亿元。

机构调研要点

复2月份，受终端电厂负荷下降、煤炭供应收缩、港口库存低位等因素影响，动力煤市场稳中偏强。2月末港口5500大卡动力煤价格748元/吨，环比上涨7.5%，同比上涨6.7%。3月份预计市场将呈整体均衡、窄幅震荡，现货价格区间720-760元/吨。

复公司前2个月产量波动主要因地质条件变化和生产组织难度增加。2026年度生产计划以年报披露为准。

复煤化工企业生产正常，随产品价格上涨，盈利状况有改善预期，详情以一季报为准。

复2026年公司将严控成本，持续降本增效，预计生产成本保持在科学合理水平。

复近年分红比例和频次均有所提高，2025年年度分红以年度报告披露信息为准。

复目前暂无资产注入计划和时间表，以法定信息披露为准。

复榆林二期煤化工项目将于2026年底投产，公司将有序推动项目达产。

复公司正在编制“十五五”规划，坚持“存量提效、增量转型”，践行“两个联营”发展模式，构建“两个对冲”机制，聚焦“煤-电-化-新”产业链投资建设。

复公司积极推进项目前期工作，将结合规划安排，视外部条件有序推动资源储备项目落地。

公司公告汇总

公司获准注册50亿元中期票据，额度两年内有效，可分期发行，由中信建投证券、工商银行、中信银行联席主承销。

公司将于2026年4月1日参加集团控股上市公司2025年度集体业绩说明会，通过上证路演中心和“进门财经”平台进行直播互动，投资者可提前提交问题。

董事会审计与风险管理委员会2025年召开6次会议，审议21项议案，认为公司财务报告真实准确完整，内控体系运行有效。

公司发布2025年度ESG报告摘要，涵盖气候应对、能源利用、生态安全等维度，已建立董事会领导的ESG治理体系，并将ESG指标纳入高管考核。

2025年实现营收1480.57亿元，同比下降21.8%；归母净利润178.84亿元，同比下降7.3%；每股收益1.35元。商品煤产量13510万吨，销量25580万吨；煤化工产品产量606.1万吨，同比增长6.5%。

2025年度利润分配方案为每股派发现金红利0.217元（含税），现金分红总额50.74亿元，占国际准则下股东应占利润的35%，尚需股东大会审议。

第五届董事会2026年第二次会议审议通过2025年年报、ESG报告、利润分配预案等议案，拟派发现金股利28.76亿元，每股0.217元（含税）。

审计委员会对安永华明及安永会计师事务所2025年审计工作履行监督职责，认为其审计程序恰当，出具标准无保留意见。

公司评估安永会计师事务所在独立性、专业能力、质量控制方面表现良好，圆满完成年度审计任务。

公司2025年末财务报告内部控制有效，未发现重大缺陷，内部控制审计意见与评价结论一致。

公司制定2026年度“提质增效重回报”行动方案，拟继续按不低于30%比例实施中期分红，提升现金分红水平，加强市值管理。

董事会确认独立董事詹艳景、景奉儒、黄江天符合独立性要求，与公司及主要股东无影响独立判断的关系。

公司2025年践行“存量提效、增量转型”，自产商品煤单位销售成本同比下降10.7%，电力发电量同比增长34.7%，全年派发红利56.22亿元。

公司对中煤财务公司2025年风险状况评估显示，其资本充足率25.08%，流动性比例34.13%，不良资产率为0，监管指标均符合规定。

安永华明会计师事务所对公司非经营性资金占用及其他关联资金往来情况出具专项审计报告，未发现与财务报表重大不一致。

公司2025年实现收入1480.57亿元，股东应占利润144.97亿元，同比下降20.0%；基本每股盈利1.09元；建议派发末期股息每股0.217元（含税）。

公司发布涉及财务公司关联交易的存贷款专项说明，确认关联交易汇总表与审计结果一致，明确关联方交易余额、利率及年度上限。

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