截至2026年5月8日收盘，中国核电(601985)报收于9.07元，上涨0.11%，换手率0.61%，成交量115.26万手，成交额10.48亿元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：5月8日主力资金净流入4450.08万元，游资资金净流入4227.42万元，合计超8600万元资金净流入。
• 来自机构调研要点：海南小堆与田湾7号机组均计划于2026年下半年投入商业运行，全年预计三台新机组投产。
• 来自机构调研要点：公司2025年度分红比例约39%，总额超36亿元，2026年将尽可能保持分红总额相对稳定。
• 来自机构调研要点：新能源机制电价差价结算已全部到位，一季度相关电量36.9亿度已落实补偿。
• 来自机构调研要点：公司燃料成本长期稳定在营业成本的20%左右，通过长期协议规避现货价格波动风险。

资金流向

5月8日主力资金净流入4450.08万元，占总成交额4.25%；游资资金净流入4227.42万元，占总成交额4.03%；散户资金净流出8677.51万元，占总成交额8.28%。

机构调研要点

公司一季度开展了7个大修，截至4月30日已完成5个大修（其中2个10年大修，1个5年大修，2个日常大修）；计划5月起陆续启动其余3个机组大修。大修周期分别为日常大修约30天、5年大修约45天、10年大修约60天。

2025年度分红比例约39%，分红总额超36亿元。2026年度分红方案将根据全年利润情况确定，公司将尽可能保持分红总额的相对稳定。

海南小堆目前处于调试阶段，冷试已于去年完成，预计2026年下半年投入商业运行；田湾7号机组亦计划于2026年下半年投产。漳州2号机组已于年初投产，全年预计三台新机组投产。

2026年一季度新能源机制电量约36.9亿度，占比约36%，已按电网结算情况全部落实。“新能源可持续发展差价结算”机制实施顺利，市场结算均价低于机制电价部分的场外差价补偿已全部到位。

公司已上报4台具备核准条件的核电机组，具体核准时间以国家发布为准。海上风电为公司重点推进方向，后续将通过竞标方式获取项目指标。

公司通过存量贷款置换、多渠道融资和利率优化，实现财务费用逐年显著下降，目前存量贷款已基本完成置换，后续将继续推进压降措施。

首批股份回购（约5亿元）已圆满完成。公司将探索将回购机制常态化，并根据市场情况和资金状况适时开展回购工作。

核能多用途应用是公司重点开拓领域，涵盖供汽供暖、海水淡化、制氢、核动力船舶、同位素生产及园区综合智慧能源服务，已被列为公司利润增长的第二曲线，目前已初见成效。

公司在制定全年发电计划时已统筹考虑大修安排，确保全年发电目标可维持。

新能源板块受行业整体“量价齐跌”影响，一季度业绩同比有所下降。公司正通过生产营销优化、成本管控与资产盘活等措施推进提质增效，确保全年经营基本盘稳定。

国家能源主管部门正在研究核电电价政策，包括容量补贴、绿证、CCER及零碳电价溢价等机制，公司正积极参与政策研究并推动落地，相关信息将依规披露。

公司燃料成本长期稳定在营业成本的20%左右，采用十年期框架协议采购天然铀并委托加工，现货价格波动影响较小。控股股东中核集团拥有国内唯一核燃料制造能力，保障燃料供应安全。

2022至2024年电力市场价格高位运行，核电市场化电价坚挺；2025年以来受新能源扩张与一次能源价格下行影响，市场电价承压。公司将通过优化交易结构、提升运营能力等方式稳定发电收益。

公司坚持合作共赢原则，支持华能、国电投等企业参与核电建设，认为多方参与有助于提升行业安全与管理水平，推动核电积极有序发展。

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