截至2026年5月15日收盘，中闽能源（600163）报收于6.67元，较上周的6.47元上涨3.09%。本周，中闽能源5月14日盘中最高价报7.56元。5月12日盘中最低价报6.47元。中闽能源当前最新总市值126.93亿元，在电力板块市值排名58/102，在两市A股市值排名1701/5203。

本周关注点

• 来自机构调研要点：公司已完成对福建永泰闽投抽水蓄能有限公司51%股权的并表，新增装机120万千瓦。
• 来自机构调研要点：2026年度计划发电量43.97亿千瓦时，较2025年实际发电量增长约53%。
• 来自机构调研要点：未来三年以现金方式累计分配的利润不少于年均可分配利润的30%。
• 来自机构调研要点：公司未对南平绿算基地和长乐大数据产业园实现绿电直供。

目前，公司已在福建省永泰县市场监督管理局完成福建永泰闽投抽水蓄能有限公司51%股权变更登记手续，并于2026年4月底完成并表。根据国家发改委相关政策，抽水蓄能实行两部制电价，业务模式与风电、光伏项目存在差异。此次收购有助于构建“风光储”多元融合的新型电力调节体系。闽投抽水蓄能2024年度净利润为22,952.91万元，2025年度为23,043.87万元，并表后将为公司提供稳定利润贡献。

2025年公司经营活动现金流净额达20.06亿元，同比增长151.31%，但因处于快速发展阶段，需保障重点项目资本金投入及省外并购资金需求，故分红比例维持较低水平。留存利润主要用于新能源项目建设、并购及日常运营。公司已通过《未来三年（2026-2028年）股东回报规划》，承诺在盈利且现金流充足的前提下，未来三年以现金方式累计分配的利润不少于年均可分配利润的30%。

2025年公司发电量下降主要受设备故障和限电影响：省内海风项目因机组故障导致利用小时数同比下降357小时；省外项目中，黑龙江风电项目利用小时数下降571小时，新疆哈密光伏项目下降472小时，受限电率上升和风资源下降双重影响。目前平海湾海上风电场一期故障机组正在修复中。2026年度计划发电量43.97亿千瓦时，同比增长约53%，主要来源于抽水蓄能资产注入带来的新增发电量以及对存量机组发电能力的综合评估。

公司未对南平绿算基地和长乐大数据产业园实现绿电直供。

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