截至2026年5月15日收盘，神马电力（603530）报收于58.83元，较上周的65.25元下跌9.84%。本周，神马电力5月13日盘中最高价报72.06元。5月15日盘中最低价报58.76元。神马电力当前最新总市值253.96亿元，在电网设备板块市值排名20/124，在两市A股市值排名884/5203。

本周关注点

• 来自机构调研要点：公司拟每10股派发现金红利3.50元（含税）。
• 来自公司公告汇总：2025年年度股东会审议通过利润分配预案等全部议案。
• 来自机构调研要点：公司持续推进美国本地化工厂建设以应对潜在关税风险。
• 来自机构调研要点：公司定位于“新材料平台型科技创新公司”，将加快第二、第三增长曲线布局。
• 来自股本股东变化：公司拟回购注销280,198股限制性股票，总股本将相应减少。

公司毛利率增长的核心驱动因素主要包括三个方面：一是行业需求持续扩容，全球能源转型提速及算力基础设施配套建设等驱动外绝缘行业市场需求稳步增长；二是公司核心竞争力持续兑现，新一代外绝缘产品市场品牌认可度提升，对传统材料产品的替代进程加快；三是通过事业部制改革、资源配置优化和内部管理提升，产品竞争力和经营效率持续增强。

针对原材料价格上涨，公司主要通过战略性、动态性的原材料前置囤货机制平滑价格波动影响。现阶段暂未实施批量提价，主要通过内部降本增效、优化管理流程和提升生产运营效率自行消化成本压力。

公司推行“营销铁三角”模式，以客户为中心，将销售人员、研发人员和订单交付人员组成团队共同服务客户，加强客户服务深度与紧密联系。

自2019年上市以来，公司累计现金分红、回购总额约9.6亿元。2026年拟继续实施现金分红，2025年度利润分配预案为以实施权益分派股权登记日登记的总股本扣减公司回购专用证券账户中的股份为基数，向全体股东每10股派发现金红利3.50元（含税）。公司将统筹规划扩大再生产资金安排，持续落实利润分配政策。

公司将自身定位于“新材料平台型科技创新公司”，未来将持续聚焦新材料输变配外绝缘系列产品和密封件系列产品，规划并启动开发其他新材料电力设备或关键组件，并适时推向市场。

公司持续跟踪美国关税政策变化，稳步推进美国本地化工厂建设，依托海外生产布局对冲关税影响，同时强化精益管理、优化工艺与供应链体系。

公司与主要客户签订年度框架协议，协议到期前提前开展商务磋商，对产品价格、信用账期、交付周期等核心条款进行复盘与审慎评估，并结合市场行情合理优化调整。

公司竞争优势具备长期稳固基础，体现在三方面：一是复合绝缘子产品碳排放显著低于传统瓷绝缘子，契合欧美低碳准入要求；二是研发与技术迭代领先，持续加大新材料开发投入；三是依托现有技术平台拓展新产品线，业务延伸空间充足。

公司公告汇总

江苏神马电力股份有限公司于2026年5月12日召开2025年年度股东会，会议由副董事长金玲主持，采用现场与网络投票结合方式召开。出席会议股东及代理人共193人，代表有表决权股份355,858,229股，占公司有表决权总股份的84.8113%。会议审议通过了2025年度董事会工作报告、利润分配预案、年度报告、董事薪酬确认及2026年度薪酬方案、减少注册资本并修订公司章程、制定会计师事务所选聘制度、董事及高管薪酬管理制度、未来三年股东回报规划、2026年度对外担保额度等全部议案。所有议案均获有效通过，其中减少注册资本为特别决议案，获三分之二以上表决权通过。广东信达律师事务所对本次会议进行了见证并出具法律意见书，认为会议召集、召开程序及表决结果合法有效。

广东信达律师事务所就本次股东会出具法律意见书，认为会议召集、召开程序符合相关法律法规及公司章程规定，表决程序和结果合法有效。

公司因4名激励对象离职，拟回购注销其已获授但尚未解除限售的280,198股限制性股票。本次回购注销完成后，公司总股本将由431,684,575股变更为431,404,377股，注册资本相应减少。该事项已于2026年4月16日经董事会审议通过，并于2026年5月12日经年度股东会批准。债权人自接到通知起30日内或公告之日起45日内可要求公司清偿债务或提供担保。

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