截至2026年5月22日收盘，华能水电（600025）报收于9.23元，较上周的9.51元下跌2.94%。本周，华能水电5月19日盘中最高价报9.95元。5月22日盘中最低价报9.2元。华能水电当前最新总市值1719.65亿元，在电力板块市值排名5/102，在两市A股市值排名102/5206。

本周关注点

• 来自公司公告汇总：2026年分红金额达38.19亿元，累计分红为累计融资额的约2.7倍。
• 来自公司公告汇总：2026年1-4月澜沧江来水偏枯约25%，但预计全年发电量同比增加。
• 来自公司公告汇总：已建成水风光一体化示范项目总装机超200万千瓦，在建及规划超400万千瓦。
• 来自公司公告汇总：2026年度第六期超短期融资券发行10亿元，利率1.35%，期限157天。

2026年公司存量贷款财务费用呈下降趋势，但因新能源项目增量融资，全年财务费用总额较2025年略有增加，目标进一步降低综合融资成本。2026年1-4月澜沧江来水偏枯约25%，预计全年总体来水情况较好，力争发电量同比增加。公司看好“十五五”期间云南省内电价走势，用电需求将保持增长。已建成水风光一体化示范项目总装机超200万千瓦，在建及规划项目超400万千瓦。2026年分红方案为每10股派2.05元，分红金额38.19亿元，累计分红达261亿元，为累计融资额的约2.7倍。“十五五”期间分红政策将稳中有升，每年现金分红比例不低于可供分配利润的50%，实际执行在58%-60%区间。

华能澜沧江水电股份有限公司已完成2026年度第六期超短期融资券发行，发行额为人民币10亿元，发行利率为1.35%，期限为157天，单位面值为100元人民币。募集资金将用于偿还带息负债。本期债券由中国建设银行作为牵头主承销商、中国银行作为联席主承销商，通过簿记建档、集中配售方式在全国银行间债券市场公开发行。发行完成后，公司短期融资券（含超短期融资券）余额为116亿元，中期票据（含永续中票）余额为160亿元。相关文件已在指定网站披露。

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