截至2026年6月18日收盘，绿发电力（000537）报收于8.09元，较上周的8.6元下跌5.93%。本周，绿发电力6月16日盘中最高价报8.86元。6月18日盘中最低价报8.06元，股价触及近一年最低点。绿发电力当前最新总市值166.31亿元，在电力板块市值排名45/102，在两市A股市值排名1288/5206。

本周关注点

• 来自机构调研要点：2026年预计投产242.25万千瓦新能源项目，计划投资94.68亿元。
• 来自机构调研要点：公司拟通过股权融资、资产证券化等方式优化资本结构。
• 来自公司公告汇总：2025年度每10股派1.20元现金（含税），股权登记日为2026年6月25日。
• 来自机构调研要点：截至2026年5月末，本年度累计收取新能源补贴3.11亿元。
• 来自机构调研要点：公司推动“投资－建设－盘活－再投资”良性循环，探索资产证券化路径。

近年来，公司新能源业务处于快速扩张发展阶段，遵循行业项目28投资配比逻辑，前期项目资本金投入小、债权融资占比高，致使公司资产负债率出现阶段性承压。截至2026年一季度末，公司拥有货币资金66.24亿元，待收的新能源补贴款57.56亿元。当前公司通过合理统筹存量货币资金、有序笼新能源补贴款项，保障在建项目平稳推进、持续投入，整体资金链安全稳健、建设资金保障充足。未来，一方面，公司将积极运用权益类资本运作工具，适时布局股权融资、资产证券化等多元化融资方式，持续优化资本结构，稳步压降资产负债率；另一方面，随着存量新能源项目陆续投产达效，依靠自身经营性现金流持续流，逐步覆盖并弥补前期项目贷款本息，实现负债水平良性下行、财务结构持续优化。

随着“136号文”的实施，标志着新能源行业全面进入市场化竞争，这推动了新能源企业从“规模扩张”向“精细化运营”的转型。对于公司存量项目来说，公司始终将电量电价作为经营工作重中之重，持续推动保量稳价、提质增效。通过精细设备管控，夯实电量产出基础，通过精益化运营，降低度电成本，通过优化交易策略来提升度电收益水平。对于增量项目投资则更加谨慎，严把投资准入关，强化立项评审与可研审查，从源头上确保项目质量和投资收益，并通过合理控制新项目投产节奏等举措，有效防范投资风险。在存量资产盘活方面，公司在统筹考量项目质量、市场行情、合规风向等因素的基础上，积极探索通过资产证券化等方式，加速资本流与优化配置，形成“投资－建设－盘活－再投资”的良性循环，推动静止资产向流动资本的转化。

2025年公司收新能源补贴款22.82亿元。截至2026年5月末，公司本年度累计收新能源电价补贴3.11亿元。

近年来新能源装机快速增长、电网消纳能力阶段性承压，随着“136号文”正式实施，新能源电价机制发生重大调整，这对公司新能源项目收益造成了一定影响。尤其对三北区域的项目影响更为明显。为有效应对这一问题，公司在坚持“谨慎投资”基础上，更加注重精益管理，把电量电价作为“一号工程”，着力提升经营质效。具体的举措包括但不限于一是研究灵活配储，缓解公司项目消纳压力。二是强化电力营销力度，积极对接数据中心、高耗能企业等用电大户，拓宽客户渠道与消纳路径。三是积极参与绿电、绿证和碳排放权交易，以环境价值赋能效益提升。

储能是公司重要业务之一，尤其是2025年以来，公司提出“两个转移”战略，其中一项就是实现投资结构由光伏向风电储能转移。2025年，公司累计获取新能源指标636万千瓦，其中，包括储能项目120万千瓦。后续，在满足收益率的前提下，公司也将进一步加大储能布局力度。

公司始终高度重视股东报，坚持持续稳定的现金分红政策，接续制定三年股东报规划，切实保障分红的连续性与稳定性。未来，公司将在保障可持续发展的同时，持续聚焦主责主业，不断提升经营质效，致力于为股东提供积极、稳定的现金报，以稳健业绩馈广大长期股东的信任与支持。

2026年，预计开工272.5万千瓦，投产242.25万千瓦。计划安排投资94.68亿元，其中固定资产投资计划78.81亿元，股权投资计划15.86亿元。

公司公告汇总

天津绿发电力集团股份有限公司2025年度权益分派方案已获2026年5月20日召开的股东会审议通过，以公司总股本2,055,717,899股为基数，向全体股东每10股派1.20元现金（含税），合计派发现金红利246,686,147.88元。本次权益分派不送红股，不以公积金转增股本。股权登记日为2026年6月25日，除权除息日为2026年6月26日。现金红利由中国结算深圳分公司代派，部分股东由公司自行派发。

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