原“中国私募股权投资”

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来源：PE星球

文：韦亚军

摄影：Bob

1955年，其为美国第一艘核动力潜艇“鹦鹉螺号”提供了S2W船用反应堆。

近日，美国核电巨头西屋电气公司（Westinghouse Electric Company）正式在官网宣布，已向美国证券交易委员会（SEC）秘密提交普通股首次公开发行对应的S-1表格注册声明草案，正式启动IPO流程。

这份文件标志着这家经历破产重组、多次易主的全球核电龙头，向着独立上市迈出关键一步。

核电复苏、AI算力扩张，手握大单…

西屋电气IPO正当时

目前，全球核电产业正在迎来新一轮复苏周期，叠加全球AI算力扩张带来的持续电力缺口，预计市场关注度本来就很高的西屋电气，能够顺利资本市场扩张反应堆业务、兑现产业红利。

不过，西屋电气官方明确披露：拟发行股份数量、发行价格区间、目标估值、上市交易所均未确定；最终能否完成IPO、上市时间，完全取决于资本市场环境、监管反馈。

市场普遍预期，完整招股书大概率在2026年四季度至2027年初对外披露。

2025年10月，西屋电气两大股东与美国商务部达成协议，美方承诺为采用西屋技术新建的核反应堆项目协调融资、简化审批，规划项目总投资规模至少800亿美元。

2026年6月，美国能源部宣布提供175亿美元有条件贷款担保，支持美国境内5个厂址建设10台AP1000反应堆，这是美国近半个世纪规模最大的核电融资支持方案。

一系列政策，成为西屋电气本次IPO时向资本市场讲述增长故事的核心基石。

核电鼻祖 ，

目前全球在运行的商用反应堆中，

超50%采用西屋相关技术体系

公开资料显示，西屋电气核电业务最早可溯源至1886年乔治・威斯汀豪斯创立的西屋公司，是全球压水堆核电技术的开创者，至今已有140年。

今天的西屋电气，是原始西屋集团分拆之后独立存续的核电专属经营主体，不再包含轨道交通、家电等历史业务，总部位于美国宾夕法尼亚州。

历史上，西屋电气曾经创造了多个全球第一。包括，1955年，为美国第一艘核动力潜艇“鹦鹉螺号”提供了S2W船用反应堆；1957年，交付全球首座商用压水堆核电站。

籍此，西屋电气也被行业称之为“核电鼻祖”。即便到了现在，全球正在运行的商用反应堆中，超过半数也是采用的西屋相关技术体系。

但“月满则亏”。1979年，西屋负责承建的美国三里岛核发生了事故，导致其后面近半个世纪的股权动荡。

尤其在2005年-2023年期间，西屋电气数次易主，先后被英国核燃料公司BNFL、日本东芝、加拿大私募机构布鲁克菲尔德旗下Brookfield Business Partners控股，前景简直暗无天日。

特别在东芝控股期内的2017年3月，西屋电气正式向美国法院提交破产保护申请，直接造成东芝当年录得约90亿美元巨额亏损。此后东芝彻底退出了新建反应堆业务，伤的太深了。

2022年10月，布鲁克菲尔德可再生能源与铀矿公司卡梅科宣布联合收购西屋电气，企业价值82亿美元。该交易于2023年11月正式完成，二者对应持股分别为51%、49%，也是本次IPO前的最新股东格局。

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