截至2026年8月28日收盘，圣泉集团（605589）报收于39.96元，较上周的38.9元上涨2.72%。本周，圣泉集团8月28日盘中最高价报41.31元。8月25日盘中最低价报35.86元。圣泉集团当前最新总市值338.21亿元，在塑料板块市值排名4/72，在两市A股市值排名592/5211。

本周关注点

• 来自机构调研要点：风电项目预计2026年三季度竣工并网发电
• 来自机构调研要点：新建2000吨/年PPO/OPE树脂项目预计2026年9月投产
• 来自机构调研要点：光学级PEI产品预计2026年8月底形成百公斤级送样能力
• 来自机构调研要点：圣泉电子材料2026年上半年营收同比增长47.62%
• 来自机构调研要点：公司持有可随时变现银行承兑汇票余额11.55亿元

问：风电项目何时能够并网发电？

答：截至目前，项目各分项工程推进顺利，30台风机混塔浇筑及吊装工作已全部完成；35kV集电线路工程竣工，送出线路工程全部完工、架线接近收尾；升压站主体土建全部完工，各类关键电气设备已安装到位，目前正开展系统调试工作，预计2026年三季度竣工并网发电。

碳氢树脂新增扩产计划何时落地？明年在高速高频树脂方面还有新的扩产计划吗？

公司现有600吨/年碳氢树脂生产线，目前已经量产。未来规划1000吨/年高端碳氢树脂扩产项目；公司现有产线可实现PPO树脂2000吨年设计产能，期间会有部分产线生产OPE产品，现已满产满销。同时，公司新建2000吨/年PPO/OPE树脂项目，预计于2026年9月份建成投产。

在建工程大幅增加，现在有哪些项目正在扩建？

公司2026年半年度在建工程增加主要是杜尔伯特南阳300M风电项目、低介电树脂项目及电池材料项目投入增加所致。

公司光刻胶类产品是通过了哪些公司的验证，是否具备为长鑫科技供货能力？

公司布局了半导体光刻胶树脂（胶丙烯酸树脂、K胶PHS树脂、g/i线树脂）、半导体介质材料树脂（BRC、SOC等）、面板级全系酚醛树脂（LCD、OLED、TFT等）、PCB用油墨树脂；公司光刻胶树脂的技术突破填补了多项国内空白，胶丙烯酸树脂处于关键客户认证阶段，KrF光刻胶用PHS树脂已小批量稳定供货，g/i线光刻胶树脂和面板光刻胶树脂批量稳定供货。光刻胶树脂相关产品收入占公司主营业务收入的比重较小，对公司的盈利能力影响较小。

目前公司光刻胶树脂领域营收占比多少，预计什么时候能大幅贡献利润？

光刻胶树脂相关产品收入占公司主营业务收入的比重较小，对公司的盈利能力影响较小。

请介绍一下公司光学领域最新进展，预计什么时候可以贡献利润？

在光学材料领域，立足算力光模块、光电互连行业发展需求，公司重点推进光学级PEI、高折射率树脂等核心光学材料的研发与产业化。其中，光学级PEI产品已于2026年5月进入中试阶段，预计2026年8月底可形成百公斤级送样能力；其余相关光学材料产品目前均处于研发验证与市场导入阶段，逐步构建光学材料业务增长新曲线。

钠电负极硬碳是否已经满产满销？是否有进一步扩产计划？

公司在2022年年底开始布局硬碳负极这条赛道，现已建成万吨级生物质硬碳负极量产产线，较去年同期产销大幅增长，暂未实现满产满销，产品已进入头部电芯企业供应链，覆盖储能、两轮车等钠离子电池应用场景；目前现有产线持续稳定批量出货，未来公司将依托技术、产业链协同及客户先发优势，稳步推进项目产能释放。

董事长您好，公司半年报表现确实有些跟不上投资者预期……对下半年有什么亮点值得大家期待的吗？

2026年上半年，公司聚焦先进电子材料赛道，围绕高频高速特种树脂等核心产品推进技术攻关与市场导入，业务规模快速扩大，营业收入、利润均实现大幅增长，2026年半年度，圣泉电子材料实现营业收入30,160.95万元，同比增长47.62%，净利润实现8,239.08万元，同比增长63.83%。未来，公司将紧抓先进电子材料产业发展机遇，加快推进先进电子材料相关扩产项目建设，同步加速下一代超低损耗电子材料的客户验证导入与产业化落地进程。

现金流负9亿，有何改善措施？三季度是否有好转？

报告期内经营活动现金流为负，主要系原材料价格上行、销售规模增长，带动存货与应收账款同步增加，该情况符合当前市场环境及行业经营特点。公司销售货款结算以银行承兑汇票为主，截至2026年6月末，公司持有可随时变现的银行承兑汇票余额11.55亿元。现阶段经营现金流净额偏低，不会影响业绩增长的可持续性。后续公司将多措并举改善现金流，一方面加大市场销售拓展、强化款管理，另一方面在保障生产安全库存前提下，有序压降战略性原材料储备，盘活营运资金，持续优化现金流水平。

详细解释一下，管理费用，研发费用，财务费用大幅增加的原因？下一步有何控制措施？

公司2026年半年度管理费用，研发费用，财务费用大幅增加主要是受股份支付费用及汇率波动的影响，后续公司将持续完善内部控制和审批流程，加强汇率走势研判，提前制定应对预案。

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