截至2026年8月28日收盘，华能水电（600025）报收于9.56元，较上周的9.58元下跌0.21%。本周，华能水电8月25日盘中最高价报9.84元。8月28日盘中最低价报9.5元。华能水电当前最新总市值1781.13亿元，在电力板块市值排名4/109，在两市A股市值排名96/5211。

本周关注点

• 股本股东变化：截至2026年6月30日股东户数为8.78万户，较3月31日增加12.49%。
• 业绩披露要点：2026年上半年归母净利润43.76亿元，同比下降5.05%。
• 公司公告汇总：董事会审议通过使用不超过9亿元闲置募集资金进行现金管理。

截至2026年6月30日，华能水电股东户数为8.78万户，较3月31日增加9754户，增幅12.49%。户均持股数量由23.86万股降至21.21万股，户均持股市值为188.58万元。

业绩披露要点

2026年上半年，公司主营收入131.47亿元，同比上升1.45%；归母净利润43.76亿元，同比下降5.05%；扣非净利润43.34亿元，同比下降6.3%。第二季度单季主营收入73.85亿元，同比下降2.5%；单季归母净利润28.33亿元，同比下降8.63%。负债率60.16%，毛利率57.19%，财务费用12.92亿元，投资收益1.87亿元。经营活动现金流净额90.87亿元，同比增长5.50%。

公司公告汇总

公司披露2026年半年度报告摘要，报告期末总资产2324.45亿元，较上年度末增长2.53%；净资产861.44亿元，增长5.11%。加权平均净资产收益率5.91%，基本每股收益0.23元，同比下滑。

董事会审议通过《关于公司2026年半年度报告的议案》《关于在交易所市场注册发行公司债券的议案》《关于推选公司非独立董事候选人的议案》等多项议案，其中发行债券及董事选举事项将提交股东会审议。

公司决定使用最高不超过9亿元的暂时闲置募集资金进行现金管理，投资于保本型理财产品等，期限12个月，资金可循环使用。截至公告日，未到期现金管理产品余额为9亿元。

公司发布对中国华能财务有限责任公司的风险评估报告，截至2026年6月末，财务公司资产总额754.16亿元，净资产102.35亿元，资产负债率86.43%，资本充足率16.29%。公司在其存款余额37.44亿元，贷款余额14.18亿元，均在协议限额内。

公司拟更换非独立董事，万怀中因工作调整离任，赵婷被提名为新任非独立董事候选人。赵婷现任云南能投资本投资有限公司党委书记、董事长，具备高级会计师职称。

2025年9月公司完成定增，募集资金净额58.03亿元，用于RM水电站和TB水电站建设。截至2026年6月30日，累计投入募集资金49.03亿元，上半年投入6.45亿元，部分闲置资金用于现金管理，余额9亿元。

公司将召开2026年半年度业绩说明会，时间定于2026年9月9日，参会人员包括董事长孙卫、总经理尹述红等。

公司同时发布对中国华能集团香港财资管理有限公司的风险评估报告，截至2026年6月30日，该公司资产负债率95.20%，公司在其存款和贷款余额均为0元，关联交易风险可控。

公司完成2026年度第十一期绿色超短期融资券（乡村振兴）和第十二期绿色中期票据发行，金额分别为11亿元、10亿元，利率1.42%、1.88%，期限225天和5+N年，募集资金用于偿还带息负债。

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