作者|赵玲，编辑|顾谨丰

来源：巨丰投顾、好股票应用

公司主要从事核电项目及配套设施的开发，投资，建设，运营与管理，清洁能源项目的投资，开发，输配电项目投资，投资管理，核电运行安全技术研究及相关技术服务与咨询业务，售电。

公司拥有国内最丰富的核电在建和运行机组堆型，其中压水堆包含CP300，CP600，CP1000，VVER-1000，VVER-1200，AP1000，CAP1000，华龙一号等，重水堆包含CANDU6等，堆型的多样化促使公司研究，掌握，发展了丰富的技术和管理能力，培养了5000余名管理和技术人才，打造了一支拥有2000多名核电工匠的专业运维队伍，在生产准备，核电调试，运行支持，核电大修，专业维修，核电培训，技术支持和核电信息化等领域具备核心竞争力及对外服务输出能力。

公司2024年上半年上网电量992.95亿千瓦时，同比增长4.68%。核电上网电量834.25亿千瓦时，秦山核电、三门核电、福清核电因机组大修、检修等导致发电量同比下降3.86%/6.04%/7.62%，江苏核电、海南核电因机组大修安排较上年同期减少导致发电量同比上升10.24%/0.14%。新能源上网电量158.70亿千瓦时,同比增长52.87%，主要受益于新能源在运装机规模增加：截至2024年6月底，新能源在运装机（风电+光伏）合计2237.04万千瓦，较2023年同期1445.21万千瓦增长54.79%。

近年来中国新核准电机组数量加速，2019-2023年核准数量分别达4/4/5/10/10台，处于历史高位。截至2023年底，国内在运行核电机组55台，在建26台，总装机容量达30GW，其中华龙一号已成为中国三代核电发展的重要代表，中国四代技术也领先全球，目前已有山东石岛湾的高温气冷堆核电站示范工程投入商业运行，打开核电发展新空间。

需求侧：2024年我国发电量有望达到9.9万亿kWh，电力需求旺盛，核电作为可靠的基荷能源，预计2035年核电发电量占比达10%。

供给侧：近几年核电机组审批加速，十四五期间将按照每年6-8台新机组进行核准，在建装机容量逐步扩大，2023年已增至57.03GW。

从近五年的企业营收来看，营收与净利润总体保持稳定增长，且毛利率净利润保持在较高水平，净资产收益率平均在10%以上，具有稳定红利股的特征。

从近五年估值看，公司近五年估值平均值为15.08倍，目前为21.61倍，截止到7月24日，估值分位数在100%，当下估值处于过高水平。

（作者：赵玲，执业证书：A0680615040001）

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