【市场】新特能源回归A股的梦暂时破碎了。

12月24日晚间，特变电工（600089）发布关于控股子公司新特能源股份有限公司终止A股发行上市申请并撤回申请材料的公告。新特能源（1799.HK）在港交所同步了相似公告。

新特能源（1799.HK）是特变电工布局光伏产业的上市子公司，上游多晶硅生产的头部企业，2015年12月就登陆港股。十多年间，新特能源产能增加百倍以上，出货量位列全球三甲，另外两强则是通威股份（旗下子公司永祥股份）、大全能源。

不过，新特能源在港股不怎么受待见；长期破发，2020年6月一度跌至2.55港元/股。这也意味着新特能源的港股平台基本丧失了融资功能。

与此同时，同是多晶硅赛道的大全能源从美股回归A股，通威股份通过永祥股份布局多晶硅，借助A股融资通道，一跃成为多晶硅龙头，并在A股获得较高估值。

同行如此，新特能源就开始筹划回归A股。2022年3月。特变电工的董事会和临时股东大会，审议通过了新特能源首次公开发行人民币普通股（A股）股票并上市的方案。2022年9月，新特能源提交在上交所主板上市申请。

2023年9月，新特能源顺利过会，但还没有完成注册。特变电工公告表示，基于目前所处行业状况，结合其实际情况，经与保荐机构充分沟通并审慎论证后，新特能源决定终止IPO。

所谓行业状况，就是指的光伏行业下行周期，具体表现就是产能过剩，产业链各端价格大幅下滑，企业亏损面空前扩大。即便是光伏行业上游的多晶硅龙头，同样难以逃避周期之痛。

财报显示，新特能源2022年归母净利润增长170%至134亿元，而在2023年收入305亿元，减少18%，利润大幅下滑近68%，还剩下43.45亿元。

2024年前三季度，新特能源营收165亿元，下滑29%，亏损14亿元。新特能源是特变电工重要利润贡献业务单元，其最近两年业绩持续下滑，也对特变电工业绩产生不利影响。

2023年，特变电工归母净利润107亿元，下滑约33%；2024年前三季度归母净利润大约43亿元，减少54%。好在特变电工还有其他业务支撑，不至于陷入亏损境地。

新特能源表示，原计划通过建议发行A股募集资金建设年产20万吨高端电子级多晶硅绿色低碳循环经济建设项目，其中一期10万吨项目已使用公司自筹资金于2023年8月建成投产，结合目前光伏产业链上下游供需关系和市场环境，二期10万吨项目暂无建设计划。

根据财务数据显示，截至去年末，新特能源总资产859亿元，总负债447亿元，资产负债率为52%，不算太高，货币资金还有119亿元，即便今年前三季度亏损14亿元，也不至于让其陷入困境中，而当前减少投资，减少内卷，即便终止IPO，对公司影响并不大。

截至12月24日收市，新特能源总市值111亿港元，特变电工总市值638亿元人民币。