【盘面分析】

2026年1月份开始市场进入到政策面的引导性行情，不管是外盘的地缘政治，还是各国领导人的发言，对于金融市场乃至全球经济都有着重要影响。韩国股市出现熔断机制，更加说明外盘的走势比A股更加凶险，现如今的盘面给人的感觉是开盘其实无所谓，关键是收盘能否还是上涨的，上午完全可以不看盘，下午再来看看是否不会下跌。离春节越来越近了，从目前的行情来看很难再有大幅度向上的行情，局部行情仍然是主导，降低投资预期拿到“小红包”就好！

骑牛看熊发现CPIA 预测，BC 电池渗透率从 2023 年的 0.9% 飙升至 2025 年的 7%，2030 年突破 30%，对应市场规模从 50GW 级跃升至 165GW 级，催生超 2000 亿元增量市场；乐观预测 2028 年全球份额将突破 50%，成为行业主流技术路线，长期增长空间明确，渗透率快速提升，增量市场空间巨大。BC电池因效率与可靠性优势，具备明显产品溢价，且主要面向海外高端分布式市场，回款周期短、现金流质量高，布局企业业绩改善趋势明确。BC 电池作为光伏第三次技术迭代的核心方向，兼具技术壁垒、产业支撑、市场空间与盈利弹性四大优势，是穿越光伏周期的核心投资赛道，产业链各环节均具备明确的投资机会。

三大指数集体高开，两市开盘下跌个股300余只，题材板块方面光伏设备、BC电池、通信设备等板块表现较强，贵金属、油服工程、银行等板块表现较差。太空光伏概念震荡拉升，双良节能涨停，奥特维20%涨停，迈为股份、帝科股份等多股涨幅靠前，在全球太空能源需求爆发、中美供应链加速重构的双重驱动下，具备航天认证资质、技术背书与规模化交付能力的中国光伏企业，正从“地面配套”迈向“天基核心”，太空光伏需求或成下一个增长蓝海。

白酒概念反复活跃，皇台酒业4连板，金徽酒、贵州茅台等纷纷跟涨，预计2026年白酒行业见底，头部市占率将提升，看好春节前后白酒板块或迎十年大底投资机会。AI应用端再度活跃，浙文互联走出18天8板，华媒控股8天3板，福石控股、流金科技等纷纷跟涨，近日多家国产模型厂商更新模型进展，包括DeepSeek开源新的OCR2模型、Kimi发布并开源KimiK2.5模型、阿里发布千问旗舰推理模型Qwen3-Max-Thinking，头部模型的密集更新使中国模型在当日霸榜海外社交平台X的热点前三位。

存储芯片概念回暖，中微半导涨超13%，恒烁股份、朗科科技等纷纷跟涨，隔夜美股存储芯片概念爆发，闪迪涨超15%，西部数据涨近8%，希捷科技涨超6%。闪迪业绩大超预期。此外，两大NAND闪存原厂SK海力士和闪迪在2025年第四季度财报中提供的数据显示，NAND的ASP（平均单价）上涨了30%以上。商业航天概念快速拉升，巨力索具涨停，通宇通讯、信维通信等纷纷跟涨，太空探索技术公司（SpaceX）在官网发布由马斯克署名的声明，确认与人工智能企业xAI公司合并。据报道，合并后公司预计每股定价约527美元，估值将达到1.25万亿美元。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周二出现跟随外盘的高开走势，随后再度低走，这里要小心行情的止跌并不是自身导致的，而是跟风而已，所以这里还是要谨慎为上。包括*ST精伦、*ST熊猫在内的一批ST公司，在财务指标无法改善、审计机构辞任、非标意见未消除等多重隐患下，面临终止上市的风险。常态化退市机制持续发力，资本市场优胜劣汰格局加速形成。接下来注意上证指数能否在4040点之上稳住。

创业板指数周二出现中小创个股两极分化的走势，大宗商品板块个股集体大跌，这也是近期“涨多必跌”的规律。多家国际资管巨头在近日发布的2026年投资展望中认为，中国股票估值仍具吸引力，市场有望延续上涨趋势，其中，科技、医药、新能源等领域值得重点关注。接下来注意创业板指数能否在3310点之上稳住。

【淘金计划】

受国际贵金属高位暴跌冲击，国内大宗商品市场罕见重挫。2月2日，国内期货市场全线大幅低开，恐慌情绪在盘中持续蔓延，从贵金属到有色金属再到能源化工，多品种接连触及跌停板。截至当日收盘，沪银、铂、钯、沪铜、沪铝、沪镍、沪锡、铝合金、碳酸锂、国际铜、不锈钢、原油、燃料油等13个期货品种集体跌停，市场遭遇“黑色星期一”。本轮大宗商品暴跌并非单一基本面因素所致，而是前期涨幅过大、杠杆资金高度集中、交易结构极度脆弱等因素集中释放。在消息扰动之下，多头踩踏迅速形成，并通过程序化交易和衍生品机制被显著放大。

题材板块中的光伏设备、BC电池、光通信等概念是资金净流入的主要参与板块，贵金属、银行、油服工程等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现BC电池量产效率可达 24.6%-26.6%，较当前主流 TOPCon 电池高出 1.5-2.0 个百分点，效率每提升 1% 对应发电收益增加 5%，效率优势显著，收益确定性强。其正面无栅线设计使光吸收面积提升 7%，发电量增益达 6.8%，且高温环境下衰减率仅 0.28%/ 年，远低于 TOPCon 的 0.45%/ 年，全生命周期发电量提升 19%，显著增强电站投资回报稳定性。

技术迭代空间大，长期壁垒稳固：衍生出 HPBC、ABC、TBC 三大主流分支，适配不同市场需求；同时 BC + 钙钛矿叠层技术突破可期，隆基实验室效率已达 32.6%，打开长期效率增长天花板，技术迭代带来持续投资红利。

产能爆发式释放，行业进入规模化周期。2025 年成为产能爆发元年，头部企业加速扩产，全球 BC 电池产能从 2024 年的 30GW 跃升至 2025 年底的 120GW，年复合增长率达 300%；隆基计划 2026 年底国内产能全部切换为 BC 电池，爱旭、通威等龙头产能持续落地，产能释放带动产业链需求激增。

国内政策设定高效组件效率门槛（新建 N 型组件不低于 23.1%，部分计划提升至 24.2%），BC 电池是唯一稳定达标的技术路线，同时被纳入光伏领跑者计划等激励政策；海外欧盟碳边境税倒逼高效低碳产品，BC 电池因碳排放低具备出口溢价（0.2 元 / W 以上），双重政策利好保障行业发展，政策强力护航，合规优势凸显。

此前BC电池因设备投资高、工艺复杂，成本高于主流路线，而随着技术迭代、规模效应释放及设备国产化突破，成本快速下行，已进入“成本持平、溢价突出”的盈利黄金期，成为投资的核心催化因素。

设备成本方面，2023年BC电池单GW设备投资达3.8亿元，2025年已降至2.3亿元，降幅超39%，且核心设备国产化率大幅提升，帝尔激光、捷佳伟创等企业的专用设备价格仅为进口设备的60%，进一步推动设备成本下行。材料成本方面，爱旭股份全铜电极工艺实现银浆成本归零，隆基通过激光图形化技术将银耗压至13mg/片，较传统工艺降本40%，推动组件端综合成本逐步与TOPCon持平，预计2026年底可实现全面成本持平。

BC电池作为高效光伏电池技术的核心代表，已被纳入国家顶层政策支持体系，同时地方政策及行业标准同步发力，加速产业规模化落地，为投资者提供稳定的政策环境。国家层面，工信部、国家能源局在“十四五”能源科技创新规划中，将IBC/BC电池技术列为重点支持方向，明确推动其技术研发与产业化落地；行业层面，2025年4月《BC技术发展白皮书》发布，建立全球首套BC技术标准体系，规范产业发展方向。

地方层面，国内多地推出光伏领跑计划，设置组件效率不低于24.2%的硬性准入门槛，而BC电池是当前少数能达标并规模化量产的技术路线，直接获得政策红利倾斜，加速替代传统低效电池产品。此外，双碳目标下，光伏作为清洁能源核心赛道，整体政策支持力度持续，而BC电池作为光伏技术迭代的核心方向，有望持续享受补贴、税收优惠、产能扶持等相关政策，进一步降低投资风险。

随着技术成熟、成本下行，BC电池已从“高端小众技术”转向“全面普及”，市场渗透率快速提升，应用场景持续拓展，需求空间迎来爆发式增长，为投资提供充足的增长动力。成本下行的同时，BC电池的溢价能力显著，组件端海外市场溢价达0.2元/W以上，国内市场溢价0.1元/W左右，毛利率较TOPCon组件高5-8个百分点，头部企业BC组件毛利率可达30%以上，盈利空间显著高于主流路线，为投资者提供稳定的收益支撑。